事件
　　华夏幸福发布2019年三季报：2019年前三季度实现营业收入643.18亿元，同比增长42.48%；实现归母净利润97.46亿元，同比增加23.71%；实现基本每股收益3.18元，同比上升25.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评
　　营业业绩平稳增长，销售回款显著提升
　　公司2019年前三季度营业收入和归母净利润分别为643.18亿元和97.46亿元，同比分别增长42.48%和23.71%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止至今年三季度，公司实现预收款项1350.2亿元，预收款项的充沛利于未来业绩稳健上升。销售回款提升较为明显。公司实现销售回款631.38亿元，同比增长19.08%；回款率为62.7%，较去年同期的49.2%上升13.5个百分点。
　　销售业绩回升，房地产业务提振明显
　　公司三季度销售业绩较上半年明显回升。三季度整体销售额为361.14亿元，同比增长32.76%，主要受房地产开发签约销售额的推动。虽然三季度产业园区结算收入额为46.63亿元，同比下降16.73%，但是房地产开发签约销售额上升至306.39亿元，同比增长47.18%。公司三季度销售面积达到359.95万平方米，同比上升44.29%，主要是受益于京津冀地区地产项目的提振。
　　拿地积极，土储资源丰富
　　虽然今年融资端政策明显收紧，但是公司拿地仍然较为积极。2019年前三季度，公司累计获得土地面积约348万平方米，同比增长72%。截至今年三季度末，公司规划计容建筑面积约为1109万平方米，较年初增长21%。
　　盈利预测
　　预计2019-2021年主营业务收入分别为1065.98、1407.66、1836.82亿元，净利润有望分别达到142.09、178.77、218.16亿元，EPS分别为4.76、5.96、7.27元。对应PE分别为5.89、4.71和3.85倍。给予华夏幸福“增持”评级。
　　风险提示：地产调控政策超预期，经济增长不及预期等。