宏观策略
　　策略周评：美联储释放流动性是重启QE的前兆吗？
　　本次的技术性操作不太可能导致长端利率下降，甚至可能因为市场风险偏好的抬升，对长端利率造成上行压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次购买短期债的最终影响，也要取决于财政部对购买债券行为的反应，如果财政部扩大发行bill的计划，并且缩减出售长债，最终起到的效果可能将会是长端利率的下行，但这其实也就是变相的QE效果。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　美国过去三次QE都发生在联邦基金目标利率接近于0的时期，似乎是由于利率已接近零的情况下，降息未必能起到预期作用，因此启用进一步QE政策刺激。在目前利率尚有下行空间的情况下，认为QE不会被用做取代降息的措施。
　　如果市场再次出现钱荒问题，有理由担心美国科技股将再次承受下行压力，进而拖累中国科技股表现。
　　固收金工
　　固收月报：莱特文修正案过关，脱欧或再变“拖”欧
　　英国脱欧新协议主要针对于北爱尔兰边界问题做出修改。(1)北爱尔兰将留在英国关税区内，但保留欧盟单一市场入口的地位。第三国的货物若最终留在北爱尔兰则适用英国关税，最终有进入欧盟单一市场的可能性则适用欧盟关税；(2)欧盟法规将适用于北爱尔兰流通的所有商品，即爱尔兰海上将有边境检查；(3)增值税部分将保持欧盟单一市场完整性；(4)未来将建立同意机制，方案启用四年之后，北爱尔兰议会将以多数决来决定该方案是否继续使用。
　　行业
　　家用轻工行业点评：全球IQOS出货略超预期，关注配套产业链优质标的盈趣科技
　　盈趣科技：Q2业绩增长超预期，看好下半年电子烟业务环比向上。作为IQOS核心供应商，我们认为盈趣科技电子烟业务已于19H1触底，伴随新一代IQOS产品产能爬坡以及美国市场IQOS放量，将直接带动公司IQOS出货量的快速增长。此外公司依托独特的UDM制造模式与国际知名客户绑定深入，家用雕刻机等业务增势迅猛，共驱业绩增长，建议重点关注！
　　风险提示：烟草调控超预期，政策不及预期
　　家用轻工行业点评：9月竣工数据回暖再确认，持续建议关注地产链优势家居个股！
　　9月地产数据整体景气度环比上行：（1）9月房地产开发投资完成额额1.34万亿元，同比增长10.5%，增速环比8月持平；整体看，今年增速略快于去年，房地产投资活动恢复较好。（2）9月商品住宅新开工施工面积15255万平方米，同比增长8.16%，增速环比8月提高3.7pct，趋势向好；（3）9月商品住宅竣工面积3748万平方米，同比增长1.13%，环比8月提速2.28pct，增速连续4个月改善且年内首次转正；
　　风险提示：房地产调控超预期，渠道拓展不达预期
　　农林牧渔行业：猪价持续快速上涨，Q3业绩弹性释放
　　猪价持续快速上涨，Q3业绩弹性释放。截止10月19日全国生猪均价达到36.56元/公斤，周变动+1.63元/公斤。
　　9月存栏数据环比降幅收窄原因在于：1）辽宁、山东、黑龙江等北方多省已出现存栏环比转正，而两湖、四川等南方降幅较大的省份也出现存栏降幅明显收窄；2）规模猪场生产恢复较快，生猪存栏已经触底回升。但部分区域养殖密度上去后疫情复发现象依旧存在，后续疫情仍需观察。
　　综合行业：本周教育股延续涨势，把握三大板块的投资机会
　　新东方在线强势领涨（+18.03%），持续推荐快速成长的在线教育龙头。
　　快速成长的在线教育龙头，持续推荐！新东方在线以稳健增长的大学业务为基石，以K12为未来增长亮点。面对千亿刚需的K12市场，公司依托东方优播平台，主打“小班模式”，东方优播有望实现每年翻倍的高速增长。我们预计FY20-22公司实现营收12.6/18.1/27.9亿元同增37%/44%/54%，FY22实现扭亏为盈，在新东方集团的强大背书下，公司的品牌效应凸显，叠加K12业务未来增长潜力高，持续推荐！
　　推荐个股及其他点评
　　东方财富（300059）：2019年三季报点评：业绩持续超预期，看好财富管理前景
　　盈利预测与投资评级：东财基金产品即将上线，流量变现第三层级加速启动，结合可转债增资后进一步扩张客户数量及业务规模，坚定看好零售财富管理业务发展前景。中短期内，东财证券业绩有望维持高增，预计公司2019、2020年归母净利润分别为20.0、28.3亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：1）基金代销市场竞争激烈；2）东财证券市占率提升不及预期。
　　华夏幸福（600340）：销售结构优化，现金流改善明显，业绩增长稳健
　　投资建议：华夏幸福逐渐由“以房养园”进入“以园促房”阶段，走向全国化布局，未来产业发展服务收入增速可观。平安战略入股有效增强公司资金实力，潜在业务深度合作值得期待。我们预计2019-2021年公司EPS分别为4.84、6.00、7.20元人民币，对应PE分别为5.79、4.67、3.89倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：行业销售波动；政策调整导致经营风险；融资环境变动；企业运营风险；汇率波动风险；棚改货币化不达预期。
　　生物股份（600201）：周期底部业绩拐点将现，长期产品矩阵完善成长可期
　　非洲猪瘟疫情下业绩处于周期底部，拐点将现。非洲猪瘟疫情影响生猪存栏量大幅减少，根据农村农业部，9月400个监测县能繁母猪存栏同降38.9%/环降2.8%，生猪存栏同降41.1%/环降3.0%。此轮周期产能深度去化，造成公司猪用疫苗产品销售大幅下滑。但9月存栏数据环比降幅收窄，主要由于北方多省已出现能繁母猪环比转正，而南方降幅较大的省份也出现明显收窄，边际改善下业绩拐点将现。