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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2019-10-22 08:05:55 |
研报栏目: 期权研究 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 张志鹏 |
研报出处: 爱建证券 | 研报页数: 24 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 1,739 KB | 分享者: t****h | 我要报错 |
50ETF:
截止20190630华夏上证50ETF规模约493亿元,周五收于3.014,跌幅-0.594%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一周总成交额约61.3亿元,最新的份额统计约135亿份。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
50ETF期权:
上证50ETF期权一周总成交额约74.57亿元,其中认购和认沽一周总成交量分别约872.31万张和690.58万张。截止20191018,认购认沽的总持仓约383.86万张。
从加权P/C比率中可以看出,当月合约的比率值小于1,当月10月合约20191023到期;P/C比率和50ETF相关系数的绝对值变化不大,最新的系数约-0.18742。
Gamma值在不同合约间波动较大, Gamma值比较大的合约集中在行权价3.100附近。最大杠杆比率的认购合约是[50ETF购10月3.10] 82.96,最大杠杆比率的认沽合约是[50ETF沽10月3.00]-79.79。
上证50ETF过去30天,60天和90天的历史波动率分别为12.54%,14.23%和15.62%。流动性较高的当月认购合约隐含波动率均值和对应认沽合约的隐含波动率均值近似分别约8%和15.5%。
策略展望:
根据平价公式应用流动性较大的合约(当月行权价=3.00)和周五的认购和认沽期权的收盘价,还有SHIBOR一个月的利率作为无风险利率,结果显示理论上不存在平价套利的机会。
商品期权:
在商品期权市场,天然橡胶期权总成交了约3万张,铜期权总成交了约15.54万张,棉花期权总成交了约21.52万张,白糖期权总成交了约19.95万张,玉米期权总成交了约63.17万张,豆粕期权总成交了约99.47万张。
风险提示:本报告通过对历史数据进行分析、建模、解释与回测,由于市场具有不确定性,所有结果仅在统计意义下有望获得良好投资效果,历史数据不代表未来业绩,敬请广大投资者注意策略失效的风险。
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