主要观点:
股市资金净流入,市场情绪中低位:10月第三周股市资金净流入28亿元,其中融资净买入72亿元,陆股通净流入96亿元;市场情绪上升,目前处于历史低位,周平滑年化换手率为196%,处在05年以来由低到高30%的分位,股市风险溢价为2.68%,处在68%分位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
1)10月第三周资金入市合计净流入28亿元,前一周流入90亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)资金流入方面,融资余额增加27亿元,公募基金发行增加142亿元,沪深股通规模增加96亿元;资金流出方面,IPO融资规模157亿,产业资本净减持32亿,交易费用为48亿。回顾历史,2012年以来周度资金最大净流入1364亿,最大净流出4450亿,平均流入134亿。
2)市场情绪处于05年以来中低位:第一,2005年以来周换手率(年化)高点、低点分别为1714%、83%,均值为358%,最近一周为196%,处在历史上由低到高30%的分位,较前一周的165%上升。第二,2005年以来涨停股个数占比(五日平滑)高点、低点分别为37%、0%,均值为1.51%,最近一周为1.09%,处在历史上由低到高51%的分位,较前一周的1.14%下降。第三,2016年上证综指2638点以来融资交易占比高点为12.1%,低点为5.8%,最近一周融资交易占比8.54%,处在历史上由低到高52%的分位,较前一周的8.86%下降。第四,2005年以来A股风险溢价(全部A股PE倒数减十年期国债收益率)高点为4.9%,低点为-2.7%,最近一周风险溢价为2.68%,处在历史上由低到高68%的分位,较前一周的2.62%上升。第五,2005年以来沪深300股息率/十年期国债收益率高点为1.05,低点为0.09,最近一周沪深300股息率/十年期国债收益率为0.7624,处在历史上由低到高73%的分位,较前一周的0.7578上升。第六,截止最近一周股票型基金仓位为88.8%,较前一周的88.6%上升;混合型基金仓位处于50-81%区间,截止最近一周仓位为59.3%,较前一周的58.9%上升;偏股混合型基金仓位为82.6%,较前一周的82.4%上升。
风险提示:向上超预期:国内改革大力推进,向下超预期:中美关系恶化。