投资要点
　　上周市场表现：上周，SW轻工制造板块下跌0.17%，沪深300下跌1.08%，轻工制造板块跑赢大盘0.92个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW造纸II下跌0.45%，SW包装印刷II板块上涨0.61%，SW家用轻工下跌0.5%，SW其他轻工制造上涨0.39%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前SW轻工制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为22.52倍，其中子板块SW造纸II的PE为15.23倍，SW包装印刷II的PE为26.48倍，SW家用轻工II的PE为24.52倍，SW其他轻工制造II的PE为47.81倍，沪深300的PE为11.94倍。SW轻工制造的PE高于近1年均值。上周涨幅前5的轻工制造板块公司分别为：邦宝益智（+22.88%）、合兴包装（+17.53%）、珠海中富（+17.47%）、永吉股份（+11.47%）、珠江钢琴（+10.88%）；上周跌幅前5的轻工制造板块公司分别为：京华激光（-21.25%）、ST赫美（-11.32%）、环球印务（-10.23%）、皮阿诺（-9.39%）、金陵体育（-7.78%）。
　　行业重要新闻：1.2019年第十三批限制类进口公示表显示，共获废纸核准总量40.589万吨；2. “白板纸之乡”开启新一轮拆迁工作，29家造纸企业，214万吨产能将退出；3.9月BHI攀升，建材家居市场旺季仍需理性。
　　公司重要公告：【尚品宅配】公司预计2019年前三季度归母净利润3.33-3.50亿元，同比增长13.66%-19.44%。其中，Q3单季度归母净利润1.69-1.86亿元，同比增长0-10%；【海伦钢琴】公司预计2019年前三季度归母净利润0.35-0.48亿元，同比增长-15%-15%。其中，Q3单季度归母净利润0.09-0.13亿元，同比增长-15%-15%；【喜临门】2019年前三季度，公司实现营收33.52亿元，同比增长13.06%，归母净利润3.07亿元，同比增长74.99%。
　　投资建议：1）文化纸行业：上周文化纸价格环比持平，原材料木浆价格稳中下行，其中阔叶浆下降幅度较大，木浆与文化纸价差逐步扩大，龙头纸企Q3业绩改善，建议关注太阳纸业。包装纸行业：上周瓦楞纸价格环比上涨39.33元/吨，其余纸种价格环比持平。受中美贸易战缓解等影响，下游包装企业采购积极性较高，纸企库存低位，瓦楞纸价格略有上涨；白板纸受浙江富阳地区产能逐渐迁出的影响，短期供应紧张，预计价格或将上调。上周外废审核额度约40万吨，同比大幅下滑，且人民币汇率贬值也制约了进口意愿，在2020年零外废进口目标下，外废审批额度或将进一步减少，外废原料市场或有一定的下滑空间。2）金秋9月，全国建材家居市场进入传统旺季，消费需求有所增加，9月BHI一改三个月以来的平稳走势，开始向上攀升，但未超过上半年高点，市场压力仍较大，部分卖场消费额仍未见起色，市场业绩分化明显，建议关注龙头顾家家居、梦百合、欧派家居、索菲亚、尚品宅配。3）阳光采购政策驱动，央企、政府等大B端客户办公集采需求陆续释放，大办公市场广阔。建议关注晨光文具、齐心集团。
　　风险提示：市场竞争加剧风险；地产景气度不及预期风险；原材料价格上升风险