华为和爱立信公布三季报，华为各项业务发展稳健，爱立信三季报超预期，公司上调2020年全年销售目标业绩额，全球5G发展加速推进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019世界VR大会在南昌召开，VR与5G共同促进。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）华为前三季度实现营业收入6108亿元人民币，同比增长24.4%，第三季度单季营收为2095亿元，受“实体清单”的影响略低于今年二季度（2216亿元），但高于第一季度（1797亿元），同时，Q1/Q2/Q3分别实现净利率8.0%、9.3%、8.7%，公司各项业务均实现稳定发展。爱立信第三季度实现营业收入571.21亿瑞典克朗，同比增长6.15%，第三季度净亏损额为68.94亿瑞典克朗，去年同期盈利27亿瑞典克朗。若剔除重组成本、社保支出退款和准备金等影响因素，则爱立信三季度运营利润达65亿瑞典克朗，运营利率为11.4%。基于上述情况，爱立信将2020年的业绩目标预期由原来的2100-2200亿瑞典克朗调高至2300-2400亿瑞典克朗。世界VR大会全面展示了VR领域的最新技术和成果，VR与5G共同促进，有望迎来历史大机遇。
　　三季报陆续公布，十月精选业绩持续高增长个股。随着三季报的陆续发布，短期行情主线在于寻找三季度业绩超预期个股，上周通信板块世嘉科技、亿联网络，深南电路等个股率先发布前三季度业绩预告，领涨整个通信板块，十月份投资主线在于寻找持续高增长个股。从通信板块来看，三季报持续高增长方向主要集中在IDC、PCB、光模块、物联网等方向，建议从同比高增长、环比边际改善向好、季度出现拐点三个维度布局，重点关注亿联网络、新易盛、中国联通、海能达、中际旭创、梦网集团、天源迪科等个股。
　　海外云巨头资本开支增速逐步回暖，有望带动云产业链走出小周期底部，运营商传输网络逐渐清晰，前传光模块用量和价值大幅提升，持续看好未来5G光通信及云计算行业机遇。从2019年Q2开始，云巨头资本开支增速有所回暖，同比上升6.2%，我们预计未来几个季度全球云巨头有望逐步恢复到正常建设水平，云计算长期逻辑清晰，5G和企业持续上云将带动云产业链（IDC、交换机、高密度连接器、光器件、光模块、云视频）重回高增长轨道。三大运营商传输网技术方案逐渐清晰，多种前传方案并存，针对5G潜在的多种前传方式，业界光模块技术均可提供成熟的商用方案，加上中回传的相关需求，5G传输网对光模块的需求已基本明确，对前传25G，中回传50G/100G/200G/400G光模块的需求较为明朗，持续看好未来5G光通信侧需求爆发和价值提升带来的投资机遇。
　　投资建议：5G建设进入落地阶段，5G通信网络建设落地拉动行业中上游产业进入向上周期，5G带动的IT云化趋势确立，下游物联网等应用需求逐步兴起，结合核心器件进口替代自主可控趋势，通信板块景气度持续向上。重点推荐：海能达（专网龙头拐点向上）、烽火通信（光通信设备）、天孚通信（无源光器件龙头）、中际旭创（光模块龙头）、新易盛（5G光模块+数据中心突破）、世嘉科技（射频天线及滤波器）、光环新网（IDC龙头）、天源迪科（支撑网优势企业）等。
　　本周组合
　　重点推荐：海能达、光环新网、中际旭创、天孚通信、天源迪科、中国联通、亿联网络
　　建议关注：太辰光、和而泰、宝信软件、光迅科技、世嘉科技、梦网集团、烽火通信、新易盛、华工科技
　　风险提示：中美贸易摩擦升级、5G建设进度不及预期、5G投资规模不及预期。