报告摘要:
主要化工品涨跌幅情况
涨幅前五:固体蛋氨酸(北京)(13.68%)、硝酸铵(山东联合)(7.69%)、天然气(NYMEX期货)(5.17%)、甲醛(华东)(3.53%)、DMC(华东)(2.94%)
跌幅前五:107胶(新安化工)(-18.52%)、生胶(新安化工)(-16.82%)、甲苯(华东)(-12.36%)、丁二烯(茂名石化)(-11.90%)、二甲苯(华东)(-9.51%)
上周行情回顾
上周化工行业表现弱于大市,申万一级化工指数跌幅1.78%,上证指数和沪深300分别下跌1.19%和1.08%;6个二级子行业1个涨幅为正;31个三级子行业中,5个涨幅为正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
油价:本周国际震荡格局,Brent及WTI分别上涨1.37%和0.71%至59.91美元/桶和53.93美元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)10月11日,伊朗国家石油公司旗下的油轮爆炸事件引发中东局势再度紧张,国际油价略有反弹,但幅度有限。随着沙特产能恢复至1130万桶/天,国际油价逐渐退潮,符合我们前期判断。过高油价导致通胀,压缩货币宽松空间,不利于经济发展,从主要消费国角度出发,希望压制油价在合理水平。全球不少国家纷纷降息,释放流动性,刺激经济发展。但是,低油价也不符合产油国利益,特别是财政严重依赖油气出口的中东国家。对于寡头市场,其具有一定的调节能力,如在执行的联合减产协议。同时,页岩油成本支撑,中东局势隐忧仍在,预计国际油价“上有顶下有底”。建议Brent在50-55美元/桶时,重点关注投资机会。
天然气:随着供暖季的到来,预计天然气产业链景气向上。受益“环保攻坚战”、“煤改气”、北方“2+26”城市冬季取暖全面禁用煤等政策推动,我国天然气再次进入黄金发展期,具有行业Alpha。但随着国内天然气基础设施如LNG接收站、储气库等的加速建设,其红利期预计缩短,维持合理利润。越早投产,越具有先发优势。同时,考虑天然气价格市场化进程推进,预计上游中枢价格有望上涨。中游管道公司改革成立,持续推进,预计年内挂牌。下游城燃公司,销量提升,对冲接驳费、毛利率下滑冲击。
本周金股组合
太平洋化工金股组合自17年4月17日推出至今,累计收益50.30%,跑赢上证综指42.42%,跑赢化工行业67.32%。上周金股组合累计亏损4.07%,跑输上证综指2.21%,跑输化工行业1.68%
本周金股:利安隆、赛轮轮胎、恒逸石化、万润股份、中旗股份
风险提示:大宗商品价格持续下跌的风险。