周报观点：关注冬储需求对煤炭价格的支撑
　　短期供需走弱，关注冬储需求对煤炭价格的支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】终端需求季节性走弱，本周电厂日耗煤耗周环比下降1.6万吨至61.4万吨，对应的电厂煤炭库存周环比增加6.2万吨至1593.8万吨，高库存背景下电厂主要以兑现长协煤为主，市场煤需求较差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供给方面，国庆后山西及内蒙地区煤管票放开，产地生产供应回升，本周“三西”地区煤矿开工率周环比上升1.83%。当前煤炭价格受需求疲软、供应充足影响整体呈现回落态势，港口煤指数已跌至年内低点，后续煤炭需求端的主要看点在于电厂冬储，当前电厂库存与往年同期基本持平，伴随着电厂库存的消耗，电厂在冬季前或将进行阶段性补库，煤价跌幅或将籍此缩窄。
　　焦化行业产能压减力度较大，关注年内焦化去产能落地情况。周内，生态环境部等16个机关部委发布《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，行动方案要求深入推进重污染行业产业结构调整，其中焦化行业产能压减力度较大，方案要求今年12月底前河北省压减焦炭产能300万吨、山西省压减焦炭产能1000万吨、山东省压减焦炭产能1031万吨，考虑到山西压减的焦化产能并非在产产能，四季度山东焦炭去产能执行情况对焦炭实际供给影响更大，伴随着山东等地焦化去产能落地，后续焦炭价格中枢有上升可能。
　　行业新闻：9月份中国煤炭进口量环比下降8.08%
　　1）中国9月份进口煤炭3028.8万吨，同比增加515.1万吨，增长20.49%；环比减少266.4万吨，下降8.08%。（海关总署）;2）2019年9月份，全国焦炭产量3922万吨，同比增长3.2%，增速较上月收窄1.4个百分点；环比减少78万吨，下降1.95%。（国家统计局）
　　价格：环渤海5500大卡动力煤价格周环比下跌0.17%
　　环渤海动力煤5500K报577元/吨，周跌幅0.17%。唐山二级冶金焦报1840元/吨，与上周持平。秦皇岛至广州运费报56元/吨，周跌幅19.47%。秦皇岛至上海运费报38元/吨，周跌幅7.79%。
　　库存：秦皇岛港口煤炭库存周环比上涨2.72%
　　截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报699万吨，周涨幅2.72%。曹妃甸港煤炭库存报460万吨，周跌幅1.87%。天津港煤炭库存报126万吨，与上周持平。京唐港煤炭库存报199万吨，周涨幅8.74%。
　　风险提示：宏观经济形势调整，行业政策变化。