川财周观点
经济增速进一步趋缓,有色金属冶炼维持增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周国家统计局公布了前三季度经济数据。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)数据显示,前三季度GDP同比增长6.2%。分季度看,一季度增长6.4%,二季度增长6.2%,三季度增长6.0%,经济增速逐步放缓。2019年9月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.8%,超过预期的4.9%。分行业看,有色金属冶炼和压延加工业增长7.7%,分产品看,十种有色金属497万吨,增长5.1%。2019年以来,世界经济和国际贸易增长都在放缓,国内经济的下行压力较大,中央出台了一系列逆周期调节的政策,继续关注基本金属基本面改善情况。三季度电解铝环节盈利有望持续改善,业绩将继续增长。
贸易摩擦及英国脱欧仍存不确定性,外部风险将支撑黄金。由于中美贸易摩擦取得阶段性结果,本周黄金价格走弱。虽然中美贸易摩擦短期取得一定结果,但不代表贸易摩擦结束,未来贸易摩擦风险仍将继续存在。同时英国脱欧进程方面,虽然英国议会将于本周末投票就是否批准脱欧协议进行裁决,但十月末前批准脱欧协议依旧存在一定的不确定性。无论是中美贸易摩擦缓和还是国内经济数据中工业企业增加值高于预期,都在短期内使得黄金价格承压。中长期来看,全球经济下行大背景,叠加美国对中国及欧盟等施加的贸易摩擦持续不断,外部风险难以出现实质性缓解,市场避险情绪仍存。贵金属作为避险工具,具备较强的上涨动力。
市场综述
本周沪深300下降1.08%,有色金属板块在28个子行业中涨幅排名第28。子板块中稀有金属、黄金、工业金属和磁性材料分别变动-3.78%、-5.40%、-2.46%、-5.85%;个股方面,本周涨幅前五的股票分别是东方锆业、德展健康、*ST鹏起B、明泰铝业、华锋股份,涨幅分别为6.67%、5.05%、2.75%、1.82%、1.60%;跌幅前五的股票分别是ST金贵、翔鹭钨业、神火股份、银河磁体、章源钨业,跌幅分别为22.34%、11.21%、10.18%、9.68%、8.97%。
行业动态
亚洲金属网:2019年8月份中国共进口13,990吨钴矿,环比上扬87.3%,同比增加7.2%。2019年8月中国共从刚果(金)进口13,990吨钴矿,环比上扬87.3%,同比增加7.2%。
风险提示:上游矿业复产或增产节奏超预期;环保力度的可持续性;下游需求低于预期。