财经聚焦
■ 中央一号文件发布,鼓励农民自建住房,强力推动资源向农村配置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
■ 央行《09年四季度中国宏观经济形势分析》:未来经济将延续企稳回升势头,将保持信贷合理充裕,控制均衡投放,称稳健物价任务艰巨,宏观调控局势复杂。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
■ 媒体称1月信贷已接近1.6万亿天量,银行或倒逼监管部门放开限额。
■ 融资融券连续测试1-2周,试点方案3月前出炉,龙头券商或无缘试点。
■ 创业板本周迎来解禁潮(1.22亿股,约合52亿元),高估值将受考验。
■ 本周12只新股密集发行,中国一重今日申购。
■ 业内人士称:汇金考虑利用外汇储备注资银行以补充资本。
■ 达沃斯经济论坛年会闭幕,协调退出机制,全球监管时代到来。
■ 上周五美股继续下跌,美元指数暴涨,国际大宗商品价格普跌。
后市研判
上周沪指5 个交易日均在半年线下方运行,以银行、地产、煤炭和有色为代表的权重板块呈现轮跌,尽管周四、周五大盘止住跌势,但反弹受压5 日均线,场外资金观望气氛浓厚。从技术形态来看,沪指将前期大三角形整理打破后,目前已经运行至下降通道下轨,在量能萎缩不支持市场继续大幅下跌的条件下,短期市场仍可能继续酝酿反弹,但量能萎缩仍难支持反弹走远。操作上,建议重仓投资者逢高仍以降低仓位为主; 同时,中央一号文件今日发布,长期利好农业板块,短线需警惕冲高回落。
行业扫描
银行:
■ 年初以来,监管当局对银行信贷的控制措施超出预期。
■ 对银行基本面而言,利好来自息差扩大的超预期(这既包括加息预期时点的提前,也包括流动性收紧带来的贷款利率上浮)。如果2季度开始加息,将提高银行的盈利增速预期5-8个百分点。
■ 历史表明:银行在加息的前半段将受益于息差扩大而跑赢指数;但在加息中后段,随着市场流动性收紧,银行股的表现开始落后于指数。
■ 尽管信贷增速大幅回落可能从流动性角度妨碍银行在短期跑出绝对收益,但明确利润增速、低估值有利于银行指数在市场的调整中跑出相对收益(国有银行、民生银行等估值偏低的中小银行的防御性会更强)。