《相比6%GDP，政策扩大融资的信号对股市冲击更大！》：上周五（18日）大跌，不少分析将利空的核心聚焦在当日公布的仅6%的三季度GDP增速上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我个人的看法是，经济不好并不代表股市不好，考虑到A股牛不牛向来跟流动性的关系更紧，跟经济较远。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而股市走牛所需的宽松流动性环境，向来又与经济形势相反（经济越差，流动性越会宽松，或者说市场预期对宽松会更有更高期待）。所以，有官媒在经济数据公布后，鼓吹经济差股市更可能牛，倒也不全是歌舞升平，胡说八道。
　　反而我想说的是，相比三季度经济增速已经不能再用“稳中求进”来形容而引发的“有可能但并不确定”的货币宽松预期。我更担心的一个利空是，18日收盘后证监会发布的《关于修订〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，对股市更直接的扩大流动性抽血规模的冲击。
　　简单来说，政策从扶持高新技术企业的角度，大幅放宽了其资产重组门槛，可以预见的是，上述修订的正式实施，将进一步促进A股并购重组的回暖。
　　从局部来说，这个新规是有利于创业板和科创板等科技类公司“讲故事，做大估值”，这是该政策给出的结构性机会。但从整体来看，上述政策两个最简单的诉求，一是要进一步扩大重组企业在资本市场的融资节奏了！二是《监管层再提科创板注册制改革》——注册制相对于目前主板的发行审核制度更加市场化，这是大势所趋，科创板已经在实践中。在我看来，注册制本身是中性的，从长远来看这也是一个好制度，有助于一些有潜力的成长型公司脱颖而出。但就短期来说，创业板要试点注册制对于创业板股票来说是利空影响为主。
　　而在当前A股整体疲弱、流动性不佳（成交量已回落到5000亿以下了）的背景下，其对市场的负面冲击恐怕相当大。在我看来，相比于三季度GDP增速快速回落带来的一些有希望但并不确定的宏观流动性宽松预期，政策对资产重组的放宽对流动性失血预期带来的担忧更大更直接。
　　就中期行情格局来说，本月剩下的两周很关键，会影响一个大型结构的确认，就短期行情（本周）来说，消息面偏空，但考虑到有科技行业的峰会，局部有个股的结构性机会可关注。