本周随笔·道下周上市,在线教育板块又添新股
网易有道预计10月25日登陆纽交所,将为在线教育板块再添新股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有道以搜索起家,后通过词典获得大批用户,并于2014年正式进入在线教育行业,先后推出中国大学MOOC、有道精品课程等产品,奠定公司市场地位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
整体看,公司未来的业绩增长点将集中在1)提升付费人数、客单价、付费内容和转化率水平和2)刺激教育硬件销量上升。目前在线教育赛道仍处于快速增长、加速渗透和亏损补贴用户和引流的局面,未来有道有望继续通过词典、免费课程引流,推动在线课程+智慧硬件产品销量持续上升,实现扭亏为盈。
行业观点
正值业绩集中发布期,关注三季报行情。预告情况显示,职业教育、教育信息化、课外培训行业龙头公司业绩持续增长。行业红利不断发酵,公司成长性凸显,符合我们此前判断,重申看好职教、信息化、培训。再次重申逻辑:第一,看政策。1)建议关注职业教育。保就业形势下,我们判断未来国家政策将持续加码利好职教产业,行业景气度向好、确定性最强。推荐中公教育。2)建议关注教育信息化。今年有望成为教育信息化2.0政策落地元年,新需求带动行业规模提升。重点关注标考更新周期启动,相关产业景气度不断提升。推荐佳发教育、拓维信息。第二,看需求。推荐培训行业。虽然受一定政策约束,但中考、高考指挥棒不变的大逻辑下,课外辅导仍是刚需,看好市场需求持续释放。推荐立思辰,关注科斯伍德。港股方面,关注中国东方教育、民生教育、中教控股、新高教集团。
板块表现
本周,中证教育指数上涨1.12%,沪深300下跌1.08%,创业板指数下跌1.09%。
年初至今,中证教育指数上涨15.96%,沪深300上涨28.52%,创业板指上涨31.83%。
行业新闻
1.教育部五部门:要求配齐中小学思政课教师,建立思政教师退出制度;2.四川规范线上机构:小学1-2年级培训不得留作业,鼓励建立第三方账户监管机制;3.卫健委:托育机构不得聘用有虐童记录的个人,监控保存期不少于90天;4.2018全国教育经费总投入4.6万亿,幼儿园生均预算经费增长最快;5.教育部公布首批全国职业教育教师企业实践基地名单。
风险提示
行业政策变动风险;外延布局不及预期风险。