◆本周专题：关于美焙辰短保面包业务的几个常见问题。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于城镇化和消费习惯变迁趋势，我们认为短保面包行业将维持高速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中桃李和达利凭借自身不同优势有望成为行业份额领先者，建议给予重点关注。自达利集团进入短保面包业务，市场颇为关注其进展。通过跟市场的沟通交流，我们梳理出了几个关于美焙辰的常见问题并予以基本解答。而在公司循序渐进的策略下，美焙辰在目前不到一年的时间内基本实现了既定目标。凭借资深较为优异的全国产能和渠道布局，于华北、西南、东北地区相继实现了市场突破，并预计在今年能够实现整体业务的营业利润打平。对于该品牌的发展，我们建议投资者以更为积极的视角进行观察。
　　◆本周市场回顾：本周市场指数全线下跌，申万创业板跌幅为-1.30%，申万一级行业中食品饮料指数下跌0.9%。除肉制品、其他酒类、食品综合外，本周食品饮料细分子行业均下跌。食品饮料板块估值位居全行业中上游水平，食品加工/饮料制造板块2019年动态PE为33/30倍。本周五粮液/贵州茅台连续五天登上陆股通前十大活跃个股榜单，伊利股份登上榜单一天，洋河股份缺席，洋河股份/贵州茅台/五粮液/伊利股份的陆股通持股比例较上周均变化不明显。深股通被增持的持股标的数量约占2/3，沪股通被增持的持股标的超过1/2。
　　◆各板块数据跟踪：52度习酒窖藏1988/52度泸州老窖较上周每瓶上涨190/40元，52度五粮液/52度洋河梦之蓝(M3)每瓶降价70元/10元。国外/国产品牌婴儿奶粉的周零售均价及生鲜乳主产区平均价小幅上涨。本周伊利线上旗舰店销售额上涨，蒙牛线上旗舰店销售额下降，涨跌幅分别为+7.31%/-35.77%。本周海天/厨邦线上销售额下跌，跌幅分别为26.78%/9.22%。除周黑鸭、顽皮外，本周重点公司线上成交额上涨。
　　◆成本端数据跟踪：仔猪、生猪、猪肉价格上涨，猪粮比价上涨至17.60。农产品方面，玉米现货平均价、国内小麦、国际小麦、国际原糖较上周上涨，国内大豆、国际大豆、国内豆粕、国际豆粕、柳州白砂糖、昆明白砂糖较上周下跌，玉米批发平均价与上周持平。国内包材价格方面，本周浮法玻璃价格较上周上涨，PET瓶片价格较上周下跌。
　　◆投资策略：白酒方面，年初以来估值修复推动白酒板块的超额收益，在预期修复的基础上白酒将进入动销跟踪和业绩兑现期，建议持续关注品牌力最强、春节旺季销售反馈较强的高端龙头品牌以及渠道下沉优势明显、具有一定消费刚性的中低端品牌，如贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒。大众消费品方面，板块估值整理提升，涨幅相对较小的乳业龙头已经具备配置价值；调味品板块竞争格局最优、稳健增长能力强，重点关注经营管理机制边际变化的个股及行业龙头；其他建议关注春节动销良好、有自下而上经营改善的卤制品、休闲食品、保健品等细分行业龙头，如中炬高新/海天味业/伊利股份/洽洽食品/绝味食品/汤臣倍健。
　　◆风险因素：宏观经济下滑风险；企业经营风险；食品安全问题