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传媒行业研究报告:新时代证券-传媒行业周报:世界VR大会和互联网大会先后召开,把握传媒三季报投资机会-191020

行业名称: 传媒行业 股票代码: 分享时间:2019-10-21 07:49:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡皓,姚轩杰
研报出处: 新时代证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,549 KB 分享者: luo****29 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点及投资建议:
  上周(10月14日-10月18日),传媒行业指数(SW)涨幅为0.87%,同期沪深300下跌1.08%,创业板指下跌1.09%,上证综指下跌1.19%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传媒指数相较创业板指上涨1.96%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)各传媒子板块中,平面媒体上涨0.19%,广播电视下跌2.46%,电影动画下跌1.38%,互联网上涨0.95%,整合营销上涨4.06%。
  我们认为当前传媒投资把握变化的两个关键词“技术发展”和“业绩改善”,包括5G等新技术带来的变化,行业周期变化和结构调整等带来基础数据改善。在国家迎来高质量发展的阶段,传媒行业将受益5G等技术,而技术将推动版权、内容和平台的价值重估。与此同时,符合主流价值观和人民群众喜闻乐见的文化产品或将更多涌现,行业的良性发展或将持续体现。
  国有传媒迎来整合和变革机会,将迎来市场化的发展,承担输出更多更好文化产品的责任,有望出现好的投资机会。融媒体建设持续推进,广电迎来5G机遇,出版持续经营稳健。受益标的有人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、中文传媒、南方传媒、凤凰传媒等相关国有公司。
  优质游戏公司业绩稳健,投资性价比突显,估值仍在合理区间,且持续受益精品游戏策略,和5G等带来的云游戏和电竞产业等催化。受益标的三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维、掌趣科技等。
  影视内容及院线影院方面,长期随着业绩风险释放,营收转好,行业基本面拐点或在今年四季度到明年上半年。看关注长逻辑受益个股中国电影、万达电影、光线传媒、北京文化、华策影视、慈文传媒等。
  关注5G/VR/AI、版权、教育、图书、体育、营销投资机会。维持此前观点,5G/VR受益个股有顺网科技、恒信东方、易尚展示等;版权领域受益个股有视觉中国和中国科传、中国出版等;教育受益个股中公教育、视源股份、立思辰、美吉姆等;图书受益个股有中信出版和新经典、文旅受益个股宋城演艺、体育受益个股星辉娱乐和当代明诚,促销品受益个股元隆雅图,品牌授权受益个股南极电商等。
  本周组合除维持前期推荐个股中公教育、视觉中国、芒果超媒、完美世界、三七互娱、吉比特、新媒股份外;仍维持前期受益个股中视传媒、人民网、中国电影、中信出版、顺网科技、万达电影、星辉娱乐、元隆雅图等。
  重点公告:
  【星辉娱乐】公司2019前三季度实现营收20.6亿元,同比降8.05%,净利3.39亿元,同比增59.58%;
  【中公教育】预计前三季度净利润约9.25亿元~9.75亿元,同比增长70.89%~80.13%;
  行业新闻及产业动态:
  1. 《哪吒》助力光线净利超10亿,《小丑》多国登顶打破十项票房记录。
  风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险

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