投资要点：
　　标准资产认定严格，非标转标难度较大：除传统的标准化债权资产清单外，其他标准资产需符合资管新规的5条要求，并对要求做了细化，新增名单外标准资产需符合条件的基础设施机构申请认定，认定为标准资产后资管产品可以其置换非标资产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非标则明确银登中心、银信登、保交所、北金所、报价系统的几类债权类资产/产品均为非标，不符合5条要求或未申请认定的也均为非标（3类豁免除外），非标名单包含几类此前有标准资产认定预期的产品，这些产品的处置压力会强于此前没有预期的非标资产。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　未来本身资质较差的主体或风险较高的项目想通过标准化形式融资，只能做好真实信披以较高的价格在市场寻找风险偏好匹配的投资者；而借新还旧且真实经营和盈利能力较弱的主体则无法通过任何形式的“包装”完成风险与价格不匹配的融资。
　　市场影响短期可控，长期需要政策呵护：短期来看，市场冲击有限，因为资管新规过渡期还有1年之久，处置风险的风险会被暂时压在看似平静的水面之下；但中长期来看，如果过渡期不延长，现实的非标转标的压力是非常大的。
　　从投资的角度，银行理财未清理非标资产存量规模还没有大幅减少，而且经过1年半的处置期，剩下的都是处置难度更大的资产，标准化资产的严格定义提升了这些资产发行主体的再融资难度，置换可能性很小。
　　从融资的角度，新规后扩张的以地方金交所债权资产为代表的非标融资满足了很多借新还旧的需求，也创设了大量存在企业与金融机构复杂关联关系的金融资产，一旦后期投资端资金无法接续到位，则出现连锁效应。
　　叠加房地产严监管的共振，风险传染风险加大。资管新规过渡期是否可能适当延长，来配合严格的标准化资产认定以及未来其他待发布的资管新规执行细则，缓释处置风险的风险，是我们后期需要密切关注的。
　　风险提示：政策变化风险