主要观点：
　　10月迎来开门红，中美贸易谈判取得重大进展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】节后A股并未受海外市场太多影响，迎来开门红，沪指日K 4连升站上20日均线，表明市场避险情绪下降，成交量逐日回暖，资金参与热情逐步恢复。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10月10日至11日，国务院副总理刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿举行第十三轮中美高级别磋商，双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。11日特朗普在办公室会见国务院副总理刘鹤，希望双方团队抓紧工作，及早确定第一阶段协议文本，并继续推进后续磋商。中美第十三轮经贸磋商部分内容超预期向好，中美经贸关系进一步恶化的风险降低，短期有利于市场风险偏好提升。
　　PMI回暖生产需求双扩张，消费税后移或提高地方改善消费环境积极性。统计局最新公布的9月制造业PMI为49.8%，比上月回升0.3个百分点，其中生产指数为52.3%，比上月回升0.4个百分点；新订单指数50.5%，比上月回升0.8个百分点；原材料库存指数为47.6%，比上月回升0.1个百分点；从业人员指数47.0%，比上月回升0.1个百分点；供应商配送时间指数为50.5%，比上月回升0.2个百分点。整体来看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。虽然9月PMI仍然位于荣枯线下方，但是整体景气较8月改善，主要分类指数均呈现上升态势，表明了生产需求双扩张，新订单指数更是5月份以来首次升至荣枯线上方，重回扩张区间。10月9日，国务院印发《实施更大规模减税降费后调整中央与地方收入划分改革推进方案》（以下简称“方案”），其中第三点规定“后移消费税征收环节并稳步下划地方。按照健全地方税体系改革要求，在征管可控的前提下，将部分在生产（进口）环节征收的现行消费税品目逐步后移至批发或零售环节征收，拓展地方收入来源，引导地方改善消费环境”。此次改革后，将增加消费税的地方属性，有助于提高地方改善消费环境的积极性。优化地方经济结构。从先行试点的品类来看，属于规模较小的品目，但随着改革的推进，品目的扩大，消费税改革或提将进一步提高行业集中度，短期来看对行业影响不大。
　　市场风险偏好或有提高，A股整体向好预期不变。短期来看中美经贸谈判超预期乐观，有助于市场风险偏好的提升。但是注意到此次谈判仍未达成文本协议，美国虽然表示将原定于10月15日加征的关税推迟但是仍未达成取消的协议，未来仍需密切跟踪中美经贸谈判的进展。当前A股市场整体面临的外部环境较为稳定且偏积极；而内部PMI指标已有企稳回升迹象，基本面部分数据逐步企稳概率较大。因此短期来看，市场风险偏好受利好消息推动或将提升，整个10月预期仍然较为乐观。行业方面可关注科技、券商、基建。
　　风险提示：中美贸易磋商进程不及预期、美股大跌超预期、经济下行超预期