扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

天孚通信研究报告:平安证券-天孚通信-300394-单季净利润高速增长,产品结构持续优化-191015

股票名称: 天孚通信 股票代码: 300394分享时间:2019-10-15 09:34:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱琨
研报出处: 平安证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 745 KB 分享者: 蒲公英****86 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  投资要点
  事项:
  公司发布2019年前3季度业绩预告:实现归母净利润1.23亿元-1.29亿元,同比增长35.36%-41.42%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  平安观点:
  Q3单季度净利润达4880万元,处于高速增长态势:Q3单季度归母净利润中位数约4880万元,环比增长12.2%,同比增长32.5%,处于高速增长态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  新产品出货量稳步提升,产品结构持续优化:随着国内运营商5G基站建设的快速推进,公司5G领域的新产品收入也随之增长。我们认为,这是公司经营业绩快速增长的一个重要原因。新产品收入的提升,一方面使得公司毛利率得到了改善,另一方面也使得公司产品结构得到了进一步的优化。
  5G光模块市场将迎来快速增长期,公司有望分享行业发展红利:我们认为,在国家政策的大力推动下,2020年的5G基站建设量将会比2019年更上一个台阶。因此,5G光模块市场而也将迎来快速增长期。公司作为光模块产业链上的重要供应商,有望分享行业发展红利。
  投资建议:我们预测,公司2019年-2021年的归母净利润分别为1.87亿元、2.56亿元和3.48亿元,对应EPS分别为0.94元、1.29元和1.75元。由于公司总体毛利率触底反弹幅度超过了我们之前的预期,我们调整了2019年-2020年归母净利润预测值,提升幅度均在14%左右。与此同时,我们维持公司的“推荐”评级。
  风险提示:1、无源产品出货量不及预期,将使公司经营业绩不及预期;2、无源产品单价若再次出现下滑的情况,将使公司经营业绩不及预期;3、高速有源光器件产线产能利用率爬坡若不及预期,将使公司经营业绩不及预期。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com