投资要点:
　　9月锂电板块指数强于沪深300指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】19年9月，锂电池指数上涨0.48%，新能源汽车指数下跌1.57%，而同期沪深300指数下跌0.88%，锂电池指数强于沪深300指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　9月新能源汽车销售大幅下滑且连续3月下降。19年9月，我国新能源汽车销售8.0万辆，同比下降34.01%，环比8月下降5.88%，9月月度销售占比3.52%，销量连续三个月下滑且不及预期，预计10月销售环比将改善；19年1-9月合计销售87.29万辆，同比增长22.12%，合计占比4.76%。19年8月，我国动力电池装机3.46Wh，同比下降17.04%，其中乘用车装机占比83.63%，三元材料占比78.17%；宁德时代、比亚迪、国轩高科位居前三。
　　上游原材料价格持续差异化。19年10月11日，电池级碳酸锂价格为6.10万元/吨，较9月初回落4.69%，预计短期仍承压，同时密切关注盐湖提锂技术进展;氢氧化锂价格为6.83万元/吨，较9月初回落10.20%，短期预计仍将承压。电解钴价格28.85万元/吨，较9月初回升12.04%，短期预计稳中有升；钴酸锂价格23.1万元/吨，较9月初回升12.68%，预计有望稳中有升；三元523正极材料价格15.0万元/吨，较9月初回升11.94%，价格走势与钴价趋同；LFP价格4.67万元/吨，较9月初下降2.71%。六氟磷酸锂价格为9.5万元/吨，与9月初持平，短期预计总体平稳；电解液为3.90万元/吨，较9月初回落2.50%，短期预计总体平稳为主。
　　维持行业“同步大市”投资评级。19年10月11日，锂电池和创业板估值分别为29.86倍和41.87倍，板块和部分个股估值已具备一定优势，结合行业发展前景，维持行业“同步大市”评级。目前，市场大环境改善显著，但对于锂电池板块而言，由于新能源汽车销售持续不及预期，短期预计板块难有趋势性投资机会，重点关注三季报业绩增长确定的绩优标的。中长期而言，我国新能源汽车仍将高增长，板块仍存投资机会，但个股业绩和走势将出现显著分化，具体结合政策导向、细分领域价格水平和竞争格局，建议重点关注上游部分锂电关键材料和锂电池领域投资机会，相关标的如德赛电池、宁德时代、当升科技、新宙邦、亿纬锂能、恩捷股份等。
　　风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期。