转债行情回顾
1.2019年10月8日至10月11日,股市和可转债市场总体震荡上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指上涨2.36%,深证成指上涨2.33%,中证转债上涨1.48%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)涨幅最高的三支转债分别为万顺转债、参林转债和中装转债,涨幅分别为10.42%,8.54%及7.24%。
2.可转债成交额共计150.77亿元,较国庆前221.15亿元有所下降。上周最新的市场余额加权转股溢价率最终为31.11%,较国庆前有所下降,纯债溢价率则上行至25.19%。
3.风向标转债(平价=100)现价112.25,为近期较高点,转债情绪较节前有所改善,从配置价值而言该价格处于今年以来中位数偏上位置,配置性价比有所降低。
待上市转债情况
1.万里转债于2019年10月11日开始申购;金能转债和金轮转债预计将于2019年10月14日开始申购。
2.截至2019年10月11日,待发行可转债共计285只。上周新发行万里转债。目前,已发行但未上市的可转债数量较少,共有万里转债、桃李转债、远东转债和游族转债4只,发行规模合计达32.24亿元。金能转债和金轮转债预计将于2019年10月14日开始申购;桃李转债预计将于2019年10月15日上市。目前证监会已核准批文的可转债共19支,证监会发审通过的可转债共27支,其余236家仍在排队。
转债正股基投资价值分析
财通金工根据估值水平、盈利能力和成长能力对所有可转债对应的正股的投资价值进行评分。根据综合评分结果,当前正股最具投资价值的转债为雨虹转债、拓邦转债和济川转债。
转债条款触发情况
股市上行,较少可转债触发强赎。上周有触发强赎条件进度的可转债共计21支,其中凯龙转债、特发转债、东音转债和盛路转债共4支可转债的强赎已达100%触发。
可转债投资建议
对已发行可转债的理论价格计算的统计结果如下。根据财通金工计算的理论价格,仅39只转债未被低估,整个转债市场的市场价格总体低于理论价格。其中蓝思转债、创维转债及晶瑞转债等低估最为严重。三因素模型推荐的转债组合详情见正文。
风险提示:本文数据仅供投资参考。