摘要
一周行情:
本周传媒(中信)指数整体上涨2.10%,同期沪深300上涨2.55%,板块落后大盘0.45个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从个股看,传媒(中信)板块本周涨幅前五分别为科达股份(32.9%)、智度股份(21.5%)、聚力文化(14.0%)、金科文化(12.8%)、艾格拉斯(11.7%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
核心观点:
三季报披露期重视业绩确定性标的。传媒上市公司三季报披露时间基本在10.14-10.30之间披露完毕,目前已发布业绩预告的龙头标的新媒股份(前三季度净利润增速50%-70%)、上海钢联(前三季度净利润增速35%-55% ),业绩表现优异,游戏龙头三剑客完美世界、三七互娱、吉比特我们预计三季报业绩表现依然亮眼,净利润增速有望均超过20%。建议积极关注低估值三季报业绩高确定性龙头标的。
投资建议:
游戏板块:游戏板块目前估值处于历史低位,看好游戏板块估值和业绩的双重修复行情,建议关注完美世界(《我的起源》预计11月上线,腾讯、完美世界内部都高度重视,预计有望进一步增厚流水,影视政策有望边际放松,利好公司影视板块业务)、三七互娱(重点手游带动公司业绩高增长,精准买量模式优势明显,今年新游《一刀传世》、《斗罗大陆》以及《精灵宝典》手游表现优异,预计随着腾讯视频《斗罗大陆》动漫情节马上进入高潮,影游联动作用加剧《斗罗大陆》手游导流,流水有望进一步提升)、吉比特(雄厚研发实力坚持“精品化”路线,《问道》手游表现稳定多款新游储备保障后续增长动力);
影视板块:短期国庆档催化得到验证,看好元旦档春节档进一步催化,长期院线行业处估值底部建议重点关注。建议关注院线板块低估值龙头万达电影、三四线影院代表横店影视、优质国企公司中国电影;
出版板块:建议关注低估值高股息现金流稳健、具备防御价值龙头公司中信出版(大众出版龙头)、中南传媒(防御属性最高)等;广电板块:5G逻辑有边际改善预期,政策再一次催化广电主题,重点关注基本面较好且有相对差异化优势的广电个股,如华数传媒、广电网络、贵广网络、湖北广电(与腾讯签订战略合作协议)、广西广电等;
体育板块:体育行业政策不断推动体育行业发展,体育产业与GDP占比有望进一步提升,看好体育行业增长(Beta)与基本面改善(Alpha)形成共振体育个股,重点关注当代明诚(顶级体育资源储备丰富,初步完成全体育行业布局,看好影视板块下半年边际反弹);
其他:看好互联网金融龙头公司东方财富(互联网金融大平台优势明显,产品和渠道形成业务闭环,流量变现进入第三战略层级)及当代明诚(体育版权龙头,2020年业绩高增长)
风险提示:1)宏观经济下滑。2)行业发展增速不达预期。3)再融资等市场政策收紧