摘要
　　行业表现
　　本期传媒行上涨1.11%，在申万28个一级子行业中排名第24，涨跌幅较上周大幅回升，相对排名较上期有所回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期维持近期观点：2019中报披露完毕，受整体宏观经济下行影响，目前传媒行业内生增长压力仍较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但若从更加细分进行研判，2019上半年出版、游戏板块龙头公司表现相对优秀，而影视、院线、广电板块整体业绩下滑较为显著。故而越是在行业整体不甚景气的大环境下，龙头公司的投资价值才越发凸显。建议总体把握5G技术的应用对细分行业产生的催化作用。同期沪深300指数上涨2.55%，创业板指上涨2.41%。细分行业来看，子行业出现涨跌分化，其中在线教育指数表现相对较强（+3.30%）；文化传媒指数表现相对较弱，微跌0.25%。
　　投资建议
　　三季报即将开始披露，关注业绩超预期个股。细分行业方面依然看好游戏板块，主要逻辑是，随着版号加速发放,游戏整体质量显著提升，板块盈利周期回暖有望持续。而随着5Ｇ技术的深入应用，VR、云游戏等新细分领域或将成为新的增长点，相关公司或将持续收益。同时，文化影视行业虽仍处于调整周期，但产业链上下游价格逐步回归理性，部分头部上市公司也将出现业绩改善的需求。本期股票池：顺网科技、完美世界、芒果超媒、三七互娱、吉比特、广电网络。风险提示：宏观经济风险、商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险。