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研究报告:信达期货-股指周报:中美经贸关系进入缓和期,阶段性提振市场情绪-191013

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-10-14 13:29:39
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭远爱
研报出处: 信达期货 研报页数: 43 页 推荐评级:
研报大小: 2,768 KB 分享者: ha****d 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  核心观点及操作建议
  中美经贸磋商达成阶段性成果,提振市场情绪。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第十三轮中美高级别经贸磋商,双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)谈判结果超市场预期,将阶段性提振市场情绪。
  A股向上趋势不变,仍然处于配置期。(1)四季度业绩对股市的贡献将提升。不论是从库存周期、盈利周期,亦或是“信用底”和“政策底”向“盈利底”的传导来看,A股市场业绩将于三季度企稳回升。从目前来看三季度盈利端对于A股的贡献已经转正,而到了四季度我们预计企业业绩贡献将显著提升。(2)经济下行压力仍存,四季度逆周期性政策有望继续加码。除了货币端进一步引导实际利率下行之外,财政端四季度也有望迎来地方政府专项债额度的提前下发。截至目前,股息债息比仍处于历史极值区域,政策宽松将进一步修复市场风险偏好。
  科技股景气度回升,继续看好中小创占优行情。5G引领新一轮技术周期,上市公司业绩出现分化,科技股景气度已经改善。三季报业绩验证期,科技股业绩有望超市场预期。此外,并购重组政策、央行定向降准以及货币信贷政策进一步引导实际利率下行、改善小微企业融资困境,共同助力中小创业绩修复,中小创占优的行情延续。
  操作建议:
  单边:前期推荐的IC1912合约的多单继续持有,在价格回落至4850附近可考虑加仓。
  套利:“多IC,空IF”的套利单继续持有,合约推荐10合约,配比按照合约价值(1:1)。
  投资评级:短期和中期看涨
  风险因素:经济失速下行;中美贸易摩擦超预期恶化

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