◆市场行情：本周申万地产-3.33%，恒生内地地产-3.43%
　　本周申万地产-3.33%，跑输沪深300指数1.22pc，跑输上证综指0.86pc，在申万一级行业中排名第12/28；恒生中国内地地产-3.43%，跑输恒生指数1.61pc，跑输恒生地产建筑0.88pc，在恒生一级行业中排名第9/13。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪（深）股通持股比例提升前五(pc)：新城(+0.24)、华发(+0.15)、中华(+0.14)、首开(+0.10)、绿地(+0.08)；港股通持股比例提升前五(%)：雅居乐(+0.24)、时代(+0.10)、奥园(+0.05)、富力(+0.04)、新城(+0.04)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　◆楼市销售：49城商品房成交面积累计+13.47%，18城二手累计+11.09%
　　商品房成交面积：1）环比：49城环比+7.30%（一线+20.43%，二线+12.32%，三四线-1.19%，长三角+11.45%，大湾区+27.76%，中部+10.6%）；2）年初累计：49城累计同比+13.47%（一线+12.92%，二线+24.41%，三四线+3.42%，长三角-2.28%，大湾区+11.79%，中部+9.91%）。
　　二手房成交面积：1）环比：18城二手房成交面积环比+17.79%（一线+21.43%，二线+16.88%，三四线+15.88%，长三角+14.53%，大湾区+10.98%）；2）年初累计：18城累计成交面积同比+11.09%（一线-5.85%，二线+20.02%，三四线+8.55%，长三角+9.05%，大湾区+11.35%）。
　　商品房去化周期：14城本期末去化周期12.38月（一线11.94月，二线12.35月，三四线13.31月），较上周+0.09月（一线+0.31月，二线-0.21月，三四线+0.44月）。
　　◆土地成交：百城土地累计成交面积-5.3%，本周环比-8.5%
　　1）环比：100城土地成交面积环比-8.5%（一线+19.7%，二线+33.8%，三四线-36.4%）；成交总价环比-9.0%（一线-33.2%，二线+28.9%，三四线-57.8%）；2）年初累计：100城土地累计成交面积同比-5.3%（一线+38.1%；二线+1.8%，三四线-14.6%）；累计成交总价同比+15.2%（一线+26.6%；二线+22.4%，三四线+0.8%）。
　　◆政策跟踪：发改委推动1亿人落户，全国因城施策继续推进
　　中央层面：央行：召开2019年第三季度例会，指出要下大力气疏通货币政策传导；发改委规划司：推动1亿非户籍人口在城市落户今年取得决定性进展；地方层面：宜昌：全面取消落户限制，高校毕业生买房打折；芜湖：高校毕业生或技术人才购房免契税，并提供安家补助；无锡：住房公积金“认房又认贷”，个人最高贷款额度30万（原为50万）。
　　◆投资建议：行业资金面持续承压，建议关注融资优势标的
　　楼市、地市价格因素趋弱，预计调控加码空间有限。但决策层的明确表态以及当前销售、投资的较强韧性均表明，短期内流动性管控仍将持续，行业基本面仍处下行通道。我们认为后续房企资金面压力分化将愈加明显，建议关注具备拿地、融资优势的头部房企，如万科A+H，保利地产、招商蛇口、金地集团、华润置地、中国金茂；同时建议关注存量运营优势标的，如陆家嘴。
　　◆风险分析：国内经济增速放缓和失业率提升或影响居民结构性信用扩张及按揭贷款偿还；2019年房企还债高峰，部分中小型房企信用风险提升。