投资要点
上周市场表现:上周,SW轻工制造板块下跌3.67%,沪深300下跌2.11%,轻工制造板块落后大盘1.56个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW造纸II下跌3.90%,SW包装印刷II板块下跌3.64%,SW家用轻工下跌3.43%,SW其他轻工制造下跌11.21%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前SW轻工制造行业PE为22.23倍,其中子板块SW造纸II的PE为15.12倍,SW包装印刷II的PE为26.04倍,SW家用轻工II的PE为24.18倍,SW其他轻工制造II的PE为49.84倍,沪深300的PE为11.86倍。轻工制造的PE高于近1年均值。上周涨幅前5的轻工制造板块公司分别为:乐歌股份(+20.96%)、万顺新材(+11.13%)、金牌厨柜(+9.79%)、爱迪尔(+7.95%)、东港股份(+5.99%);上周跌幅前5的轻工制造板块公司分别为:松霖科技(-15.57%)、顺灏股份(-13.20%)、瑞尔特(-12.38%)、大胜达(-12.20%)、萃华珠宝(-11.52%)。
行业重要新闻:1.玖龙纸业:后续会审慎加价,业务重心转向国内;2.天津玖龙发布停机计划,国庆后五台纸机共停机近80天;3.2019年第十二批限制类进口公示:共获废纸核准总量为10.15万吨;4.欧派、慕思联手打造“新联售”模式,共同打造睡眠品牌;5. KD定制与TATA木门联姻定制,跨品牌订购享受多种优惠。
公司重要公告:【集友股份】本激励计划拟授予的限制性股票数量685.27万股,占股本总额的2.58%,激励对象为董事、高级管理人员、核心管理人员及核心骨干人员等26人,业绩考核目标为2019-2021年净利润分别为2、4、6亿元;【德力股份】与重庆市荣昌区人民政府签署了建设德力股份西南产业基地项目的协议书,项目位于重庆市荣昌区广富工业园内,总面积约300亩;【志邦家居】本激励计划拟授予限制性股票数量为129.00万股,占股本总额的0.58%,激励对象共计5人,包括董事、高级管理人员;授予价格为9.65元/股;业绩考核目标为以2018年业绩为基数,2019年-2021年营业收入增长率分别为12%、24%、40%;净利润增长率分别为12%、24%、40%。
投资建议:1)上周白卡纸环比上涨112.50元/吨,箱板纸环比下降16.67元/吨,其余纸种价格平稳。受节日需求支撑以及年底富阳地区关停部分企业等影响,白卡纸看涨心态增强,白卡纸企业相继通知10月份继续上调接单价200元/吨,价格或逐步上调,建议关注博汇纸业。文化纸方面,Q3文化纸行业或存在业绩反弹,继续推荐文化纸龙头太阳纸业。包装纸方面,8月纸业市场回暖,但整体仍较弱,持续跟踪。2)行业竞争日益加剧,龙头企业纷纷通过跨品牌合作积极引流,上周欧派家居与慕思联手打造睡眠品牌,TATA木门也与KA定制联姻,行业出清速度或将加快,建议关注行业龙头欧派家居、索菲亚、尚品宅配。3)阳光采购政策驱动,央企、政府等大B端客户办公集采需求陆续释放,大办公市场广阔。建议关注晨光文具、齐心集团。
风险提示:市场竞争加剧风险;地产景气度不及预期风险;原材料价格上升风险。