行情回顾
　　本周，国金教育指数涨跌幅-0.55%，上证指数-0.82%，深证成指-0.39%，创业板指-0.32%，传媒指数(中信)-1.14%，餐饮旅游(中信)1.10%，沪深300指数-0.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　年初至今，国金教育指数涨跌幅10.51%，上证指数20.55%，深证成指36.49%，创业板指36.35%，传媒指数(中信)14.45%，餐饮旅游(中信)31.07%，沪深300指数30.72%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　行业观点
　　豆神大语文，立思辰的转型进一步深化，有望进一步加强教育业务发展、提升行业位置。9月17日，立思辰正式宣布旗下立思辰大语文品牌更名为“豆神大语文”。立思辰市场部总经理张文扬表示：？豆？象征着年轻，生机，收获，力量，？神？象征着气质，素养，境界，神韵……豆神恰恰反映了人的成长与教育的本质，这与立思辰的企业愿景‘激发成就亿万青少年’不谋而合。？同时，？豆神？也隐含了人称？窦神？的创始人窦昕的名字。
　　立思辰语文培训业务快速增长，创始人窦昕提？新五大梦想？。截至2019年6月30日，立思辰大语文学习业务实现现金收款2.32亿元，同比增长98%；确认收入1.43亿元，同比增长142%。立思辰总裁窦昕提出了大语文的？新五大梦想？：出版大语文系列丛书、出品大语文系列动漫影视剧、开发互动式全球文化体验馆、制作语文及文化类AI学习工具、制订语言文化知识评价体系，进一步创新和深化大语文内容体系。
　　语文教改推进中，语文学科重要性有所提升。新高考改革提出不分文理科、外语等科目社会化考试一年多考，以最高分计入高考总成绩，使得外语考试难度大幅下降，同时数学的难度也趋向降低，而语文的深度和广度均会有所提升，未来在高考总分中区分度可能会拉大。①语文考试分值占比增长。比如2015年湖南长沙中考语文分值增加30分到150分，数学和英语仍为120分，2019年仍然维持该分值；②考纲内容变动，间接提升考试难度。2019年语文高考大纲取消了选考内容，文学文本阅读和实际文本阅读都成为了必考内容，导致阅读量增加；③考试范围更广，不再局限于课本教学内容，对名著、古代文化知识等考核加强，需要日常积累沉淀。
　　语文培训市场值得持续关注。①二级市场：立思辰于2018年分三次以自有资金分别收购中文未来51%/10%/39%股权，中文未来成为立思辰全资子公司，立思辰持续推进大语文业务创新与发展；学而思于2018年3月正式发布学而思大语文产品体系，截至2019年5月底，公司在19个城市提供语文课程；新东方大语文项目经过2年时间的筹划，于2018年暑期正式落地部分校区；红黄蓝于2019年8月收购大语文品牌？又又国学堂？……教育上市公司加大对语文教育培训的重视程度。②一级市场：据亿欧网统计数据，自2018年初至2019年8月初，大语文赛道的融资案例达25起，涉及各类应试和非应试语文学习工具和应试辅导，大语文各细分领域的投资持续进行中。
　　推荐标的：中国东方教育，中国科培，中公教育，新华教育，中教控股等
　　风险提示：民促法尚未落地；收购整合风险；招生不及预期等风险。