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半导体行业研究报告:国元证券-半导体行业:从美国技术禁运看大陆半导体投资机会,政策支持、协同创新、重点突破-190920

行业名称: 半导体行业 股票代码: 分享时间:2019-09-20 10:52:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘单于
研报出处: 国元证券 研报页数: 107 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 3,309 KB 分享者: b3****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  中美矛盾背后实为世界经济地位的争夺
  中国经济在稳步追赶美国,中国国内生产总值增速持续维持6%以上,美国国内生产总值维持2%水平,如果中国维持6%增速,美国维持2%增速,十多年后中国国内生产总值将超越美国成为全球最大经济体。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  随着中国经济高速发展,中国经济占世界体量比重逐步提升,从不足2%上升至2017年15.12%,而美国经济比重在逐步降低,从40%下降至2017年27.08%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  国内生产总值是综合国力的保障,中国世界经济地位与美国越发接近。
  中美贸易逆差背后是高科技的管制和禁运
  中国研发支出占比逐步提升,已达到2%比例,接近美国2.5%,表明中国科技投入力度越来越大,最终将不输欧美国家。
  美国限制高科技产品出口中国,中美之间呈现出中国高科技产品大幅顺差。
  美国对中国的出口主要以农产品和飞机、汽车等产品为主。
  美国对中国的技术管制由来已久,既想共享中国的发展红利,又不想让中国掌握先进和高端技术。
  风险提示
  贸易摩擦升级带来的供应链风险:中美贸易冲突有继续升级的可能,高端芯片进口可能会受到波及,或将对电子行业造成一定的打击。
  技术禁运升级风险:美国对中国的技术封锁可能继续扩大化,如果技术禁运的范围继续扩大,将对大陆半导体产业链造成一定影响。
  产业公司研发进展不及预期:半导体是典型的技术驱动型产业,在海外技术管制和专利壁垒高筑的情况下,若是技术难关无法有效突破,将对拉长大陆半导体产业技术追赶的时间。
  汇率波动风险:国际局势不稳定,汇率波动将更加明显。而半导体产业进出口金额巨大。汇率的波动可能会对半导体行业公司带来风险。
  下游需求不及预期:半导体下游包括通讯、消费电子、汽车等多个领域,应用面较广,受下游需求影响较大,下游如汽车电子化进展不及预期等将影响行业需求。
  
  

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