扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 行业分析 > 正文

证券行业研究报告:财富证券-证券行业月度报告:基本面向好,估值有望持续提升-190909

行业名称: 证券行业 股票代码: 分享时间:2019-09-10 08:56:26
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 龙靓
研报出处: 财富证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 领先大市(上调)
研报大小: 1,289 KB 分享者: 期****资 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  非银金融行业8月跑输市场主要指数。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万非银金融行业指数下跌4.59%,跑输上证综指2.35个百分点,在28个申万一级行业指数中位列第22位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  上市券商估值稍有回落,长期配置价值仍然明显。截至8月末,上市券商PB估值为1.54倍,前值为1.70倍,环比上月有所回落,8月末估值位于历史的后7%分位。大券商PB估值为1.50倍(历史后9%分位),中小券商PB估值1.75倍(历史后12%分位)。
  30家可比上市券商(非合并口径,下同)2019年8月共计实现营业收入183亿元,环比增长4%;净利润78亿元,环比增长24%;2019年1-8月30家可比上市券商累计实现营业收入1534亿元,同比增长39%,净利润616亿元,同比增长54%。
  对行业基本面的判断。短期:市场情绪有所修复,交投回暖利好券商短期业绩表现;中期:一是行业监管边际放松,二是券商新一轮加杠杆周期将开启,市场流动性持续宽松,利好券商业务开展及盈利改善;长期:行业估值和业绩的匹配度存在修复空间。目前,头部券商将持续受益政策红利,资本市场的开放和改革仍是推动行业中长期向好的基础性因素,我们坚定看好行业的发展前景。
  我们认为,当前时点行业兼具短期投资价值以及中长期配置价值,上调行业至“领先大市”评级。投资主线一:经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商,推荐关注中信证券(600030.SH)、华泰证券(601688.SH)。投资主线二:受益市场情绪提振,经纪和自营业务存在超预期可能的券商,推荐关注经纪和两融业务市占率排名靠前中国银河(601881.SH)。投资主线三:市场回暖背景下业绩具备一定弹性的优质中小券商,建议关注区位优势明显、自营业务表现亮眼的东吴证券(601555.SH)。
  风险提示:市场交投活跃度低迷;市场大幅波动;证券公司业务开展不及预期;金融监管政策加强;资本市场改革进度低于预期。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com