扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

兴业证券研究报告:山西证券-兴业证券-601377-自营业务大幅改善,带动业绩同比翻番-190828

股票名称: 兴业证券 股票代码: 601377分享时间:2019-08-29 08:12:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘丽
研报出处: 山西证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 1,083 KB 分享者: wa****d 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  事件描述
  公司披露2019年中报,实现营业收入70.41亿元,同比增长112.75%;归母净利润13.33亿元,同比增长94.20%;扣非后归母净利润12.41亿元,同比增长112.82%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】加权平均ROE3.99%,增加1.95个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  事件点评
  自营业务显著改善带动业绩大幅增长。(1)公允价值变动损益同比增加17.34亿元,证券投资收入24.01亿元,同比增长139%,营业收入贡献度达到34%。(2)利息净收入由于计准则变更和利息支出减少,同比增加5.84亿元,业绩贡献增加。(3)支出端,人力成本23.38亿元,同比增长68%;因会计准则变更和行情转暖,冲回减值损失0.83亿元。
  基金管理业务具备品牌优势。据统计,兴全基金短、中、长期的股票投资业绩均位居行业前10位,资产管理规模稳健增长,管理总规模3,154亿元,较年初增长21%,其中公募基金规模2,475亿元,较年初增长32%,远高于行业公募规模涨幅3%。
  分公司改革持续推进财富管理转型。公司经纪业务自2018年实现逆势增长后,今年上半年保持了增长态势。上半年,公司股票基金交易总金额2.44万亿元,同比增长29%。实现代理买卖证券业务净收入(含席位)6.69亿元,同比增长11%。截止6月末,母公司实现代理金融产品销售净收入0.86亿元,行业排名保持在第五位。
  投资建议
  公司持续推进分公司改革,推动业务协同,弥补业务短板,促进财富管理转型,同时投资业务保持弹性,基金管理业务品牌优势突出。预计公司2019-2021年EPS分别为0.34\0.38\0.43,每股净资产分别为5.56\5.94\6.23,对应公司8月27日收盘价6.17元,2019-2021年PB分别为1.12\1.05\1.00,维持“增持”评级。
  存在风险
  二级市场大幅下滑;资本市场改革不及预期。
  
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com