投资摘要：
公司董事会决议进行配股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们估计，完整年度下净利润可增加约1.0-1.5 亿元（配股2.44
亿股，折每股收益0.41-0.61 元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）假设配股价是6.15 元，配股的PE 约为10-15 倍，不贵。另外，由于配股对应的每股收益（0.41-0.61 元）少于公司配股前的每股收益（0.68-0.75 元），故配股在近年内无法增厚公司的摊薄每股收益。公司年报、一季报均好于我们的预期。原来的2007 年、，2008 年每股收益预测值0.68 元、0.73元。本次根据季报表现、配股议案（股本增加），调整预测公司2007 年、2008 年全面摊薄每股收益分别至0.53 元、0.60 元。4 月26 日收盘价为16.71 元，假设配股价为6.15，10 配3 全面摊薄后
的持股成本为14.27 元，对应的08 年动态PE 高达23.78 倍，估值明显偏高，但在电力股中还属于比较低的水平。考虑到大盘整体估值也偏高，维持投资评级为“谨慎持有”。