中金A股策略
　　一周回顾：指数小幅反弹，主题活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行改革LPR形成机制提升实际利率下行预期，MSCI及富时罗素加大A股纳入比例背景下海外资金近期重回净流入，上证指数周涨2.61%，成交有所放大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）创业板表现好于主板。科创板开板第五周延续低迷表现，个股普跌，成交继续回调。中报业绩密集披露期，业绩超出或低于预期个股股价有相应表现；外资重回净流入，前期略显疲弱的家电、食品饮料等消费板块的龙头公司上周表现较好；5G建设及美国暂缓部分科技相关产品关税加征影响下，电子、计算机、通信等科技板块涨幅居前；行业政策预期下医药股也有不错表现；前期较为强势的农业板块有所回调。
　　市场展望：中美经贸关系再恶化，有待内需政策发力。近期市场表现为整体平淡、结构有亮点的特征，但随着周末中美经贸关系再恶化，市场风险偏好短期可能再度受到抑制。外需持续低迷、增长压力继续显现，市场可能对内需政策发力的期待更高，这将是下一阶段市场关注的焦点。在外围不确定提升背景下，黄金板块在避险情绪驱动下可能继续阶段性表现。科技股近期表现已经亮丽，中美互提关税可能会导致短期获利回吐，但我们估计这可能并不会逆转科技周期的深化，科技领域优质个股可以在回调时低吸。另外，相对收益的投资者可以继续关注内需中不高、可能有政策预期支持或有一定积极催化因素的板块，如汽车、农业等，并逢低吸纳符合消费升级及产业升级趋势的优质龙头。
　　行业主题：关注内需政策。1、科技板块在回调中低吸；2、低、有政策预期或有积极催化剂的板块，如汽车、农业等；3、逢低吸纳消费与产业升级的优质龙头，如消费、医药等。
　　近期关注：1、MLF利率变化；2、中美贸易磋商；3、中报业绩。
　　摘自：中金公司A股周策略《贸易摩擦再升级，内需政策待发力》|王汉锋（2019年8月26日）