走势回顾:
截至收盘,沪深两市双双收获上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,上证综指收涨1.35%报2902.19点,深证成指收涨1.86%报9443.18点,创业板指收涨1.71%报1628.12点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场焦点:
据新华社报道,财政部26日发布数据显示,今年前7个月,全国国有及国有控股企业主要经济指标继续保持增长态势,应交税费低速增长,减税降费政策效果显著。数据显示,今年前7个月,国有企业利润总额21366.2亿元,同比增长7.3%。其中,中央企业14119.0亿元,同比增长7.7%;地方国有企业7247.2亿元,同比增长6.6%。今年前7个月,国有企业营业总收入344700.0亿元,同比增长7.7%;国有企业营业总成本332526.5亿元,同比增长7.9%;国有企业应交税费26645.6亿元,同比增长0.5%;国有企业成本费用利润率6.5%,与上年同期基本持平。截至7月末,国有企业资产负债率64.4%,下降0.2个百分点。其中,中央企业67.5%,下降0.3个百分点;地方国有企业62.1%,下降0.1个百分点。
策略建议:
两市高开高走,市场情绪回暖
两市高开,此后全天在高位震荡。从行业来看,申万28个一级行业的行业指数全部收获上涨,其中农林牧渔、汽车、计算机、家用电器涨幅排名靠前。题材方面,券商股实现拉升,市场情绪也在其带动下回暖。此外,维生素、互联网金融、移动支付等板块较为活跃。两市共成交5583亿元,成交量较前一交易日上升明显。沪股通流入73.71亿元,深股通流入43.94亿元,北向资金全天净流入117.65亿元,创2018年12月以来新高。
MSCI扩容生效,北向资金大幅流入
8月27日,MSCI扩容调整正式生效。由此,在今天收盘前,追踪MSCI指数的被动型基金将跟随完成建仓。本次A股纳入比例提升至15%后,A股在MSCI新兴市场指数中的权重为2.46%,在MSCI中国指数中的权重为7.79%。
作为MSCI扩容A股最直接的表现,北向资金全天大幅度流入。可以预见,未来外资将继续持续流入中国市场。随着外资的持续流入,A股投资者结构中外资占比也将持续提升。截至2019年第一季度,外资已经成为第二大机构投资者。由此,预计外资在A股市场的走势及市场风格方面的话语权也将进一步提升。
展望后市,参考此前的经验,在MSCI第一次扩容纳入的当天(2019年5月28日)外资大幅流入,指数上涨,第二天指数运行平稳,此后指数维持震荡。我们预计此次纳入后,再无明显利好的情况下仍旧维持箱体震荡的格局。题材方面,高位股的风险越来越大,后续观察市场是否能够完成高低位切换。生物医药板块业绩稳定且兼具防御性,投资者可以关注。仓位方面,建议投资者维持合理仓位。
中长期来看,我们维持此前谨慎判断,并提高风险警示程度,国内外经济下行压力加剧、政策空间受限、地缘政治风险提升、中美两国关系恶化、贸易纷争反复等多重因素仍在压制市场风险偏好,不利于权益类资产尤其是高波动型权益类资产的走势。我们继续推荐对受益于经济疲弱、货币宽松背景的避险资产如利率债、黄金等加强配置,中长线投资者可考虑在回调时介入。此外,在房地产新开工增速放缓但竣工增速回升的背景下,我们注意到近日玻璃价格开启上涨周期,房地产竣工对于玻璃的需求是刚性的,建议投资者可关注玻璃板块的投资机会。
控制仓位,攻守兼备底仓稳健配置基本面扎实、政策优待、弱周期或具备风险对冲特质的
板块(公用事业(电力)、农林牧渔(猪、鸡)、黄金、医药、军工等);进攻仓谨慎操作,逢低介入、博弈政策对冲和弹性更大的方向:一是核心技术、自主可控领域的芯片、5G产业链、新能源汽车、信息安全、云计算等中小盘科技股;一是受益于积极财政发力的建筑、建材(玻璃)央企龙头。