投资要点
　　【国家能源局：2019年上半年光伏建设新增装机11.4GW，Q4有望迎来新增装机高峰】2019年8月23日，国家能源局数据，截至2019年6月底，全国光伏发电累计装机18559万千瓦，同比增长20%，新增1140万千瓦。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，集中式光伏发电装机13058万千瓦，同比增长16%，新增682万千瓦；分布式光伏发电装机5502万千瓦，同比增长31%，新增458万千瓦。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从新增装机布局来看，2019年上半年，华北地区新增装机329.5万千瓦，占全国的28.9%；东北地区新增装机26.0万千瓦，占全国的2.3%；华东地区新增装机228.4万千瓦，占全国的20.0%；华中地区新增装机135.9万千瓦，占全国的11.9%；西北地区新增装机342.8万千瓦，占全国的30.1%；华南地区新增装机76.8万千瓦，占全国的6.7%。国内光伏上半年整体装机较低，Q2-Q3光伏竞价和平价项目指标均已落地，如果全年按行业协会40-45GW新增装机测算，Q4有望行业装机高峰，环比Q3增速或在100%以上。建议重点关注：隆基股份、晶盛机电。
　　 【PERC电池片价格止跌，供应链价格探底】PVInfoLink数据，8月19日-8月23日，【硅料】多晶硅菜花料主流报价57.0元/kg，较上周持平，多晶硅致密料主流报价75.0元/kg，较上周持平。本周硅料价格保持上周价格，硅料目前的供需关系较稳定，但预计九月硅料的供应会较八月增加，市场的需求是否能同时成长，将关系下个月的硅料价格走势。【硅片】多晶硅片主流报价1.82元/pc，较上周持平。单晶硅片-180μm主流报价3.12元/pc，单晶硅片-G1158.75mm主流报价3.47元/pc，与上周持平。本周硅片价格无明显变化，考虑目前市况、单晶电池片的价格、单多晶电池片产线切换的因素等，预估单晶硅片的价格或将持平。【电池片】多晶电池片主流报价0.81元/W，与上周持平。单晶PERC电池片主流报价0.91元/W，双面单晶PERC电池片主流报价0.93元/W，与上周持平。本周PERC电池片价格未出现明显变动，持稳在每瓦0.90-0.92元人民币，在过去一个半月间大幅降价之后已经接近底部，但海外价格则因应人民币的贬值而持续小幅跌价。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.70元/W，与上周持平。310W/370W单晶PERC组件主流报价1.93元/W，较上周下降0.5%。本周组件价格变化不大，八月下旬许多项目招投标开始启动，因此九月上旬对组件的拉动虽不如先前预期般旺盛，但九月中过后市场应能逐渐步入今年的旺季。
　　 【钴价持续上涨，锂价仍然阴跌不止】【钴】上海有色网数据，8月19日-8月23日，国内电解钴主流报价24.7-25.7万元/吨，均价较上周上涨0.5万元/吨。四氧化三钴报17.5-18.5万元/吨，均价较上周上涨1.45万元/吨。硫酸钴报4.6-5.1万元/吨，均价较上周上涨0.4万元/吨。8月23日MB标准级钴报价16（+0.3）-16.7美元/磅，合金级钴报价16.5（+0.3）-17.3美元/磅，本周MB钴价继续上涨，而且本周部分下游刚需采购补货，生产商现货依旧紧张，报价居高不下。我们预计8月-9月新能源车需求有望实现恢复性增长，后续MB钴价中枢有望上涨至20美元/磅。【锂】上海有色网数据，8月19日-8月23日，锂产品报价63.0-66.0万元/吨，均价较上周下降了1.0万元/吨。电碳主流价报6.15-6.45万元/吨，均价较上周下降0.05万元/吨。电池级氢氧化锂报价7.15-7.45万元/吨，较上周下降了0.05万元/吨。三元材料方面，NCM523动力型三元材料主流价为13.0-13.8万元/吨，均价较上周上涨0.2万元/吨。三元前驱体NCM523报价为8.4-8.8万元/吨，均价较上周上涨了0.6万元/吨，三元前躯体交易价格上涨，主要是成本端镍钴价格上涨所致，企业担忧后市价格持续上涨，积极拉涨报价。本周锂价仍然在供应商去库存的压力下阴跌不止。建议积极关注：华友钴业、当升科技。
　　风险提示：风电光伏新增装机不及预期、新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期