扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 公司调研 > 正文

汉钟精机研究报告:长城证券-汉钟精机-002158-公司动态点评:传统压缩机业务稳定增长,半导体产品持续突破客户认证-190826

股票名称: 汉钟精机 股票代码: 002158分享时间:2019-08-27 15:37:28
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邹兰兰
研报出处: 长城证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,099 KB 分享者: 胡校****8 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  事件:公司公布2019年半年度报告,上半年实现营业收入7.42亿元,同比下降9.06%;实现归母净利润0.92亿元,同比下降10.77%;实现扣非后归母净利润0.80亿元,同比下降12.04%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第二季度实现营收4.23亿元,同比下降10.78%;实现归母净利润0.68亿元,同比下降9.32%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  上半年期间费用率上升,业绩小幅下滑:公司上半年营收与归母净利润分别下滑9.06%与10.77%,业绩下滑受累于新能源行业收入大幅下降。费用方面,公司上半年各项费用率均有上升,销售费用率7.57%,同比上升0.85 pct;管理费用率6.77%,同比上升1.30 pct;期间费用率22.27%,同比上升3.00 pct。公司上半年年化ROE为8.38%,同比下降1.66 pct。上半年毛利率与净利润分别为33.77%与12.77%,与去年同期持平;公司上半年信用减值产生正收益0.12亿元,主要是坏账计提由按信用组合计提法变更为按帐龄组合计提法,冲回坏账所致。
  制冷与工业制造行业营收小幅提升,静待行业回温:上半年公司制冷行业产品收入3.97亿元,同比增长1.67%,占总营收比53.52%,毛利率40.12%。工业制造行业产品收入1.97亿元,同比增长3.18%,占总营收比26.54%,毛利率14.29%。上半年公司制冷与工业制造行业合计营收小幅提升,毛利率水平稳定,泵业龙头地位稳固。制冷行业受到宏观经济影响,需求增速有所放缓,静待行业回温拉动公司业绩增长。
  上半年新能源行业拖累公司整体业绩,半导体持续突破客户认证:上半年公司新能源行业产品收入0.74亿元,同比下降51.69%,毛利率50.58%,新能源行业收入下滑是上半年公司整体业绩下滑的主要原因。下半年随着光伏单晶扩产的进行,公司新能源业务有望迎来拐点。2019年H1公司半导体行业产品收入0.84亿元,同比增长17.97%,毛利率41.29%,在半导体行业下行周期中逆势实现增长。真空泵是晶圆厂洁净生产的安全保障,广泛应用于各类制程工艺,需求量大。凭借台湾汉钟在半导体企业的成功示范效应,公司螺杆真空泵现已通过大陆多家半导体的验证。随着大陆晶圆产线的产能投放,公司半导体真空泵业绩或将迎来快速增长。
  给与“推荐”评级:低估值标的,泛半导体与基建双重受益,预计公司2019 - 2021年的净利润分别为2.07 /2.56/ 3.01亿,对应PE分别为21X,17X,15X,给与“推荐”评级。
  风险提示:光伏行业需求不及预期,半导体类客户开拓不及预期。
  
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com