主要结论：
　　一、中美贸易摩擦对中国资本市场影响趋于收敛
　　中国对美方重启加征关税进行反制，特朗普推特表示上调关税税率，中美贸易摩擦短期再次升温。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美股、工业品等风险资产大幅下跌，黄金、美债等避险资产价格上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　从宏观层面上看，美方加征关税对中国宏观经济的影响趋于弱化。一方面，最后的商品美方对中国进口依赖度较高。另一方面，中国的国内政策传导性有所加强。
　　从资本市场来看，A股、中债、汇率、商品的反应都变得更加理性。从A股来看，尽管美股下跌对风险偏好形成打压，但随着国内资本市场改革的推进、政策对症下药的效果加强、市场信心的趋稳，A股整体表现开始逐渐好于美股。从中债来看，货币政策的定力依然较高，货币政策的传导变得更加高效，债券收益率的下降也没有美债那么大。从汇率来看，短期离岸汇率贬值幅度较大，但人民币汇率中长期大幅贬值的预期并不强烈，资本也没有明显的外流倾向，短期基本面依然对人民币兑美元汇率升值形成支撑。从商品价格来看，原油、铜等国际定价大宗商品价格反映相对不大，黑色等国内定价工业品走势相对较强，黄金、白银等避险资产短期涨幅相对较大。
　　二、欧元区8月制造业初值高于预期、美国制造业PMI跌入收缩区间
　　欧元区8月制造业初值高于预期：在新业务小幅增长的背景下，经济活动温和增长。
　　美国8月制造业PMI初值进入收缩区间:疲弱的商业活动增长在很大程度上反映出8月份服务业失去了增长动力。
　　美国7月成屋销售高于预期:中西部，南部和西部上升，但在东北地区略有下降。
　　三、本周重点关注美国物价指数和个人支出等数据
　　财经数据：8月26日晚间德国8月IFO商业景气指数、美国7月耐用品订单月率初值、美国7月PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率。
　　风险提示：
　　美联储货币宽松程度不及预期，导致经济向下压力的累积。
　　全球贸易摩擦进一步升温，拖累全球需求。
　　新兴市场持续动荡拖累全球经济进一步走弱。