中美贸易摩擦再次升级，对中方反制并不意外，“以斗争求团结”信号明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A股短期或有波动，但从政策经济周期角度，我们认为外患不足为忧，大调整即可买入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）首先，A股估值所隐含实际增长预期已处于6%政府目标下限，市场下行空间有限；其次，贸易摩擦升级给中国带来通缩效应将缓解结构性通胀压力，打开政策宽松空间；最后，美股估值偏高，在白宫和美联储内部决策分歧导致金融市场预期混乱下，特朗普随意性决策将加剧市场担忧，美股面临风险大于A股。面对系统性风险，除指数化加仓外，可重点关注进口替代如农产品、半导体、网络安全等。
　　本周市场宽基指数延续反弹，站在当前，我们对下周的市场运行判断中性偏谨慎。（1）从技术形态来看，目前主要宽基指数反弹过程中纷纷出现阻力特征，下周大概率出现技术调整。（2）从市场情绪来看，本周市场情绪综合指数当前值为47，较上周47持平，市场情绪中性。（3）从基金仓位来看，偏股型基金仓位总体下调，相比上周下滑0.05个百分点。
　　因子表现：本周质量因子大幅回撤，估值因子、低波动因子均出现回撤。组合表现：本周光大Alpha1.0（全A150）组合上涨3.44%，同期中证500指数上涨3.50%，组合本周小幅跑输中证500指数0.06个百分点。2019年1月1日以来，组合累计上涨25.69%，跑赢中证500指数8.52个百分点。光大Alpha2.0（因子择时全A150）组合本周上涨3.40%，同期中证500指数上涨3.50%，组合本周小幅跑输中证500指数0.09个百分点。2019年1月1日以来，组合累计上涨23.41%，跑赢中证500指数6.31个百分点。