今日金价继续窄幅高位震荡，本周波动率明显下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日美国2年与10年期国债收益率再次倒挂，美国8月Markit制造业PMI为2009年9月以来首次跌至50下方。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）昨晚美联储三位官员表示支持当前利率水平，反对继续降息，美联储7月会议纪要显示，7月部分官员支持降息50个基点，部分支持按兵不动。7月降息为中周期调整。因此在美国经济数据好坏参半，美债收益率曲线倒挂，特朗普持续对美联储施压，美联储官员内部对未来货币政策产生分歧背景下，鲍威尔晚间在杰克森霍尔全球央行年会上的讲话显得尤其重要。若释放鸽派信号，市场对美联储年内降息幅度预期将进一步上升，金价再获上行动能。若偏鹰派，市场对美联储年内降息次数预期可能回落，甚至对9月降息概率预期下降，金价回落。若维持中性表述，金价可能偏弱震荡。
　　今日铜价继续窄幅波动，波动区间不足500元。美国8月Markit制造业PMI录得49.4，为2009年9月以来首次跌至50下方。欧元区8月制造业PMI虽有所回升，但仍处于收缩区间。美国10年与2年期国债收益率再次出现倒挂。中方表示近期可能公布不可靠实体清单，同时表示双方保持沟通。全球制造业疲弱，美债收益率曲线倒挂，贸易不确定性，仍对铜价形成压制。在美联储内部对降息存争议下，市场静待晚间鲍威尔讲话释放未来货币政策信号。回到铜市，1-7月电网投资完成额累计同比下滑13.9%，降幅较1-6月收窄5.4个百分点。下半年电网投资将加快释放，电线电缆预计四季度迎来集中交货，因此9月铜杆企业开工率可期。整体来看，需求有改善记迹象，但预计供需仍难以打破紧平衡状态，市场等待晚间鲍威尔讲话，若偏鸽派则美元可能回落，铜价走强，反之可能走弱。
　　前期时段美国商务部宣布对华为产业链制裁延后90天，市场可能延续前日的共振性上行的行情。根据彭博社分析，国内有可能在后续放开基建口径，这一点我们正在关注。目前看，多头机会在逐渐增强，至少在十一国庆前我们并不认为经济会出现快速的崩塌。
　　股市大涨带动市场整体情绪好转，但有色的市场尚未启动，多头可能在关注更为明确的刺激。夜盘时间最大的利好其实是美国的Markit制造业PMI到达了50荣枯线下方，意味着特朗普可以动用的关税手牌变得更少，这个是对后面走势产生决定性影响的。从中短期来说也算是阶段性的底部，多头考虑等候底部放量再进行加仓。我们仍要重申，目前看18100元/吨的下方支撑很难破掉，但是市场一直在18300元/吨就开始反弹，可能这是某大户的成本线。这两天可以持续挂钓鱼单。同样上方的阶段性反弹目标位仍然看19300元/吨，如果该压力位被快速有效的破掉，则上调下一目标位为19750元/吨。这几天越接近支撑线越要敢于抄底，共振反弹在即，多头注意把握机会。