行情综述：上周PTA2001合约开于5186元/吨，收于5144元/吨，周下跌42元/吨，周下跌幅度是0.81%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓方面，周增加17.74万手至130.53万手，成交量至1042.68万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　原油情况：WTI原油至54.17（-0.90）美元/桶，布伦特原油至59.34（+0.30）美元/桶。上周，国际原油价格震荡上行。从消息面来看，除周三EIA库存数据显示美国原油库存减少273.2万桶至4.378亿桶外，并无重大利好消息传出。而需求的疲弱一直压制着原油的上涨，此外，四季度美国二叠纪原油管道的投放也提升了远期供给端的压力。展望下周，原油下行压力增大。周五晚间，美联储主席鲍威尔讲话中偏鸽，预计美联储大概率9月将降息25BP。此外，中美贸易争端持续升级，中国拟对进口自美国的750亿美元商品加征关税，美国拟自9月1日起对进口自中国的3000亿美元商品加征税率由10%上调至15%；自10月1日起，对进口自中国的2500亿商品关税由25%上调至30%。在贸易争端不断升级的背景下，预计油价将承压下行。
　　现货市场：上周PTA现货下跌。华东现货价格在5,150.00（-100.00）元/吨附近，PTA外盘价格在695.00（-5.00）美元/吨附近。现货下跌主要是近期国内PTA装置陆续复产所致。
　　操作策略：从PTA基本面来看：（1）供给端：截至上周五，前期检修的PTA装置陆续已重启，目前市场上除佳龙石化60万吨/年和仪征化纤35万吨/年的PTA装置外，其余PTA装置处于正常负荷运行中。短期来看，随着装置重启，PTA负荷将逐步提升，供给端压力重现。目前，尽管仍有多套装置自2019年以来尚未检修，但是当前PTA加工费在983元/吨附近，PTA工厂仍有利润可赚，预计短期PTA工厂检修意愿不强。（2）需求端：贸易争端不断升级，周六早间，美国总统特朗普宣布计划对进口自中国的3000亿美元加征15%的关税，较前期拟征收关税上调了5个百分点。需求端担忧将再度加重。此外，截至8月22日，涤纶POY、FDY、DTY库存分别为5.5天（+2.5天）、8天（0天）和19.5天（+1.5天），盛泽地区坯布库存为41天（-2天）。尽管终端局部订单有所改善，坯布库存略有下滑，但是当前终端需求仍不够强劲，在聚酯装置陆续重启和新产能投放下，预计近期聚酯将缓慢累库。（3）成本端：海南炼化100万吨/年的PX装置计划在9月下旬开车，且福化集团化一条80万吨/年的PX生产线已重启出品，另外一条80万吨/年的PX生产线推迟至月底重启。此外，近期原油下行压力明显，预计PTA成本端支撑将进一步下滑。
　　综上，尽管当前聚酯负荷不断提升，PTA需求端有所改善，但是应当注意以下两点：第一，PTA需求的改善具有较强的季节性，尤其是步入10月中下旬后，PTA需求将正式进去淡季，届时需求端将承压明显。第二，中美贸易再度升级，当前国内外经济环境较差，需求萎靡之下预计今年下游终端需求将低于往年，需求拉动幅度或有限。反观PTA供给端压力不断上升，且后续9月份有新增产能投放计划。因此，在远期供给过剩预期和近期贸易争端升级下，预计下周PTA下行压力将加大，不排除突破前低的可能性，建议关注下游需求改善节奏，逢高沽空。