行情回顾与操作建议
8月26日现货市场大多趋稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】辽宁鲅鱼圈港1920元/吨,较上周五持平;辽宁锦州港1870元/吨,较上周五持平;广东蛇口港1970元/吨,较上周五持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)8月26日期货市场,大连玉米期货主力2001合约小幅低开后冲高回落,窄幅震荡,终盘收阴,最高1923,最低1911,收于1917。
供给端:目前玉米生长优良率较好,主产区农业气象条件也较有利于玉米、大豆等秋收作物生长发育及产量形成。临储拍卖成交率再创新低,仅11.09%。国内南北港玉米贸易利润仍小幅倒挂,但港口库存持续降低。需求端:猪瘟疫情继续恶化,尤其在华南、华中地区,生猪和能繁母猪存栏持续下滑,产能规模缩减明显,整个2019年年度生猪存栏都将难以恢复,猪瘟对饲用玉米需求的影响具有长期性,饲用需求仍维持弱势;深加工企业正值夏季检修季,开工率维持低位,产品下游迎来消费旺季,同时受白糖上涨提振,行业库存下降明显,加工利润增加,开工率在8月份料仍将维持低位,9月份后开工率有望回升。
观点:现货方面,当前华南、长江流域猪瘟加重,猪瘟疫情导致的生猪存栏量下降将贯穿整个下半年,玉米的饲用需求在此期间很难得到改善,同时当前深加工企业正值季节性检修高峰期,所以当前可能是玉米需求最差的时间段,也是底价容易出现时间段,而后期尤其到了9月份后随着深加工业开工率的回升而此时新玉米尚未大量上市,所以价格有望提升。期货方面,01合约受当前玉米主产区土壤墒情比较适合作物生长影响,同时受累于整个2019年度生猪存栏难以恢复的影响,或将继续探底寻支撑。
策略:1、单边:(1)现货企业:维持中性偏多库存,同时积极布局9-10月份所需要的玉米库存,资金紧张的可考虑在11合约做买入套保,同时做好下跌风险的管控;(2)期货投机者:01合约观望为宜。2、套利:做多淀粉利润策略仍不建议。
策略风险:中美贸易缓和进口增加、非洲猪瘟疫情持续恶化,天气状况利于玉米生长。