行情回顾与操作建议
　　当日行情：
　　周末中美谈判再生波澜，今日国债期货高开后因央行续作MLF未超市场预期小幅回落，但仍延续偏强震荡，尾盘跳水涨幅收窄，至收盘全线小幅收涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10年期主力合约T1912收盘价报98.835元，涨幅0.05%，成交量35479手，持仓量73093手，增仓1506手；5年期主力合约TF1912收盘价报100.005元，涨幅0.02%，成交量6174手，持仓量23445手，减仓16手；2年期主力合约TS1912收盘价报100.315元，涨幅0.04%，成交量6407手，持仓量5152手，增仓237手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　利率现券：
　　今日银行间活跃国债、国开债现券收益率全数下行，十年期活跃券下行在1~2bp左右。至17:00，十年国债活跃现券190006收益率报3.0525%下行1.029bp，十年国开债活跃现券190210收益率报3.41%下行1.77bp。前一交易日中债国债、国开债到期收益率短降长升。国债2年期报2.6943%下行1.01bp，5年期报2.9634%上行0.21bp，10年期报3.0644%上行1.01bp；国开债5年期报3.3084%上行0.33bp，10年期报3.4296%上行0.52bp。
　　一级市场方面，今日有2只利率债发行，为农发行两期增发债：农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.9197%、3.2294%，均低于前一日中债估值，全场倍数分别为4.60、3.84，边际倍数分别为1.09、2.63。今日一级市场需求旺盛。
　　资金市场：
　　资金面保持平稳，央行今日对到期MLF基本等量续作不开展逆回购，实现小额净回笼。今日Shibor利率跌涨互现，短端上行幅度较大，其中隔夜品种上行5.3bp报2.6390%，1周品种上行1.8bp报2.6690%，1个月品种下行0.3bp报2.660%。今日银存间质押式回购加权平均利率多数下跌，至收盘，DR001报2.6414%上行5.5bp，DR007报2.6826%上行3.99bp，DR014报2.7287%下行1.31bp，DR1M报2.8026%下行4.98bp。上交所回购利率全数上涨。今日有200亿元逆回购到期，以及周六到期的1490亿元MLF顺延至今日，央行开展了1500亿元MLF操作，操作利率与上一次持平，全口径实现净回笼190亿元。本周后四日还有2500亿元逆回购到期，但月末财政支出加大估计压力不大。
　　结论：
　　本周仍处国内经济数据真空期，周六统计局将公布8月PMI数据。预计央行将继续观察8月经济数据来进行判断是否调整MLF操作利率引导资金水平下行，后期重点关注9月20日LPR报价发布前MLF到期续作与美联储操作。而近期中美贸易谈判再生变故，市场风险偏好仍处较低水平，国债吸引力仍然较大。
　　总体来看，宽松货币环境将延续，债市环境向好预计期债继续维持偏强震荡。12合约基差已收敛至较低水平，目前十年国债收益率在3%附近震荡将抬升交割期权价值，后续央行操作不确定性较大或引发市场情绪波动带动基差走高，建议关注做多基差。