镍
　　1、据SMM调研了解，印尼金川镍生铁工厂首台33000KVA矿热炉已于本月底出铁。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】剩余的3台33000KVA矿热炉计划今年8月份陆续投产，10月底之前投完2、商务部公告2019年第9号关于对原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷反倾销调查初步裁定：自2019年3月23日起，进口经营者在进口原产于欧盟、日本、韩国和印度尼西亚的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷时，应依据本初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中华人民共和国海关提供相应的保证金。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　3、据悉，山东鑫海新建48000KVA矿热炉前三台已经陆续2019年1～2月份陆续出铁，第四台矿热炉已于3月6日成功出铁。4月18日第7台矿热炉将于投料，剩下1台48000 KVA矿热炉预计于19-20两日内投料，至此，该项目比计划的6月份提早了两个月。鑫海每月新增高镍铁产量高达50000吨以上，国内高镍生铁市场供应将有大幅度增加。
　　4、据市场消息称，印尼总统强调其国内尚有众多基建项目缺少外汇进项作为建设资金，表示将不再进行提前禁矿日期的讨论，国家政策将从大局出发，优先确保其基建项目的顺利进展，另外重申在2022年镍矿政策的重要性，以维护钢铁及新能源项目的优势。该消息目前未有官方报道，尚不能确定真实性。
　　锌
　　1、国际铅锌研究小组(ILZSG)周四公布的报告显示，5月全球锌市供应缺口缩窄至27,200吨，4月修正后为短缺87,500吨。今年前五个月全球锌市供应短缺量增加至123,000吨，去年同期短缺103,000吨。
　　2、国家统计局：中国7月份锌产量51.2万吨，同比增长17.4%。
　　3、新世纪资源(New Century Resources)报告称，在截至6月份的3个月里，该公司的锌产量创下了季度新高。该公司位于昆士兰州的同名项目产量持续攀升。4至6月，该项目从42500吨锌精矿中生产了20450吨锌。去年同期，锌精矿产量为37500吨。该公司3季度的锌指导产量维持在2.3万吨至2.9万吨之间。此外，新世纪资源还将继续对工厂进行翻新，并在2020财年将工厂产能扩大至满产，达到年产1200万吨的水平。
　　铅
　　1、国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，5月全球铅市供应转为过剩13,400吨，4月供应短缺30,800吨。今年前五个月全球铅市供应短缺42,000吨，去年同期短缺34,000吨。
　　2、据俄罗斯海关在线网站报道，俄罗斯工业和贸易部计划于5月1日至10月31日禁止从俄罗斯出口有色金属矿石和精矿，以及贵金属废料。近年来，我国因环保、矿资源枯竭、铅品味下降等因素，铅精矿供应持续偏紧，其中铅精矿进口占整体供应约30%。而对于铅精矿进口，俄罗斯历史以来一直是我国铅精矿进口的前三来源国，若俄罗斯禁止出口铅精矿，无疑是对我国铅精矿供应雪上加霜
　　小结
　　近期镍价呈现高位强势震荡走势，本轮上涨更多围绕着资金多空博弈和镍矿消息面的扰动，但镍价存在长期做多的基础，供需缺口加低库存等因素导致资金很容易助推一波可观的上涨行情。虽然中长线偏弱的基本面没有改善，3-4季度镍生铁供应压力逐步释放，而不锈钢8月高排产超预期，以及印尼提前禁矿和菲律宾镍矿枯竭等因素引发的供应担忧，可能演绎镍矿成本抬升带动镍价上涨的逻辑，因此镍价存在高位震荡的基本面支撑。但不锈钢高库存和下游畏高情绪的影响，持仓新高继续拉涨动力不足，以及宏观环境恶化都将拖累镍价表现。短期来看，中美关税全面升级或成为影响宏观重要变量，这将加剧市场避险情绪动荡，镍价将面临高位调整。技术上，沪镍1910合约高位震荡，建议观望。
　　当前锌价下跌遇阻，主要逻辑在于冶炼厂产能瓶颈打破和进口亏损缩窄后，市场预期的累库又被证伪。目前处于下游消费淡季，虽然下游总有刚需备货，但镀锌等下游订单非常弱，前期逢跌采购对后续消费有一定透支。短期北方炼厂7-8月的常规检修以及近期环保影响部分产量，可能造成国内供应压力没有特别大。随着矿山利润被侵蚀，冶炼厂主动让利给矿山以应对价格下跌。随着进口窗口进一步打开，进口锌锭的流入将加剧国内现货压力，现货升贴水快速下塌。8月初部分大厂检修存在恢复，叠加下游消费的疲弱，市场对于累库的预期仍在。当前仍需要等待基本面出现明确的信号，若后期炼厂产量将体现在库存上，锌价下行压力增强，可能进一步下探至18000的关口。技术上，沪锌1910合约震荡，空单持有。
　　铅基本面核心就是需求旺季改善但供应逐步恢复，短期价格走势要看哪个更强。供应方面，原生铅炼厂7-8月产量逐步恢复，如河池南方、河南岷山和豫光精铅等7月中旬后陆续复产。再生铅方面，安徽华铂7月初复产，河南环保自查预计8月恢复生产，总体供应端逐步增加。需求方面，近期电动铅蓄开工率有所上调，部分中小型企业产量也出现上调趋势。而汽车蓄电池整体消费依然低迷，蓄企提产较为谨慎。由于供应端逐步恢复而下游需求缓慢改善，前期铅价上涨刺激了再生铅复产积极性，短期来看供应端复产压力强于需求改善，但消费端逐渐进入消费旺季，若消费能有实质性改善，铅价仍有上升空间。技术上，沪铅1910合约震荡走高，建议观望。