观点与操作建议
　　一周回顾：
　　（1）宏观态势：宏观态势依旧偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　中美贸易战升级，自美国对中国3000亿进口商品提高关税后，中国政府宣布对原产于美国约750亿元进口商品加征关税以及宣布对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受全球经济下行影响，美国、日本、德国等国家的8月制造业PMI数值都位于枯荣线以下。新LPR机制推出后，房贷利率不受影响，而有关专家分析，之前折扣房贷将限制以LPR贷款市场报价利率为基点。
　　（2）橡胶供应端：橡胶供应整体较稳，价格随期价小幅波动。
　　东南亚天然橡胶总体仍处于割胶旺季当中，供应相对需求还显宽松态势，而中国进口量受需求限制同比减少，1-7月总进口量为362.9万吨，较去年同期390.4万吨下滑7.1%。
　　天然橡胶原料维稳且略升，泰国胶水和杯胶维持在39.4泰铢/公斤和33泰铢/公斤左右。泰国RSS3现货价格周五为1590美元/吨（较周一降30美元/吨）；泰国20号胶在周五为1335美元/吨（较周一降15美元/吨），马来20号胶周五为1335美元/吨（较周一降10美元/吨），印尼20号胶在周五为1335美元/吨（较周一降10美元/吨）；国营全乳胶周五为10400元/吨（较周一降100元/吨）。
　　此外，泰国胶水与杯胶保持在6-7泰铢/公斤；RSS3与全乳胶价差在2600元/吨；丁苯橡胶1502与全乳胶价差在100-300元/吨之间，顺丁橡胶BR9000与全乳胶价差在300-400元/吨之间；STR20和SMR20与混合胶之间为平水状态。
　　（3）橡胶需求端：受传统销售淡季和基本面影响，依旧偏弱。
　　根据中汽协公布的数据，中国7月汽车产量同比下降11.9%，而汽车销量同比下降4.3%，同比降幅比上月分别缩小5.4和5.3个百分点。截至8月23日，半钢胎开工率为58.76%较上周增长7.15个百分点，而全钢胎开工率为61.23%较上周上升11.32%；7月轮胎外胎产量7352.1万条同比下降1.9%；7月重卡（重货整车、重半挂引车和重非完整车合计）销量环比下降27.11%。汽车库存预警指数7月为62.6%环比增加18.97个百分点，汽车经销商库存系数7月为1.75环比增加0.37，汽车库存压力增。
　　（4）库存：截至23日，上期所公布橡胶库存合计为459509吨，上周为453578吨，较上周增加5931吨；其中仓单为417110吨，较16日增加5931吨。
　　（5）其中RU1909于19日的收盘价为10545元/吨，于21日的收盘价为10375元/吨，于23日夜盘的收盘价为10335元/吨。RU2001于19日的收盘价为11635元/吨，于21日收盘价为11390元/吨，于23日夜盘的收盘价为11380元/吨。NR2002于8月19日的收盘价为10030元/吨，于21日的收盘价为9890元/吨，于23日收盘价为9815元/吨，于23日夜盘收盘价为9840元/吨。
　　本期观点：
　　天然橡胶主产国天气情况正常，仍处于割胶的旺季，虽然泰国等国对天胶进行相应的限产来稳定价格，但是其限产规模和力度有限，同时其产能还有很大潜在空间，而相对于需求端的疲软，天然橡胶供应还是充足。而需求端，虽然轮胎开工率本周有所提高，但8月仍处于汽车和轮胎需求的淡季，又因中美贸易战日剧升级，国务院宣布决定对原产于美国约750亿元进口商品加征关税以及决定对原产于美国的汽车及零部件恢复加征关税的不利宏观信号，叠加全球经济处于下行趋势的因素，故从整体来看供需两弱的态势在新的一周不会变，利空因素相对利多因素仍占据主导，整体依旧持有望空的思路。
　　而从具体来看，天然橡胶原料价格止跌维稳，并小幅略涨，对于已低位运行的天然橡胶现货和期货价格有所支撑，但受基本面的拖累，新一周的现货和期货价格总体处于弱势震荡当中。此外，全乳胶主力合约RU2001下方又11300元/吨的支撑，上方受11600元/吨的压力，目前还面临20吨老胶仓单的压力，新一周以震荡偏弱为主，需关注基差变化情况；而20号标准胶主力合约NR2002上方受到9900元/吨的压力，同时，20号胶受基本面的影响，上行空间有限，新一周也是以弱势震荡为主。
　　新一周，特别需要关注投资者对于中美贸易战升级等不利宏观信息的解读和对交易的影响，关注是否打破以上的支撑线，如若RU2001跌破11300元/吨至11250元/吨，可建议做多，在11500元/吨可新仓持空；而NR2002若上行到9900元/吨附近，可做空。综上所述，天然橡胶期货在新一周依旧处于弱势震荡当中。