医药生物同比上涨4.58%,整体表现强于大盘
本周上证综指上涨2.61%,报2897.43点,中小板上涨3.38%,报5865.11点,创业板上涨3.03%,报1615.56点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药生物同比上升4.99%,报7529.49点,表现强于上证2.39个pp,强于中小板1.61个pp,强于创业板1.96个pp。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)医药生物板块估值为33.91倍,处于历史偏低水平,对全部A股溢价率为164.56%,处于历史偏高水平。
行业一周总结:新版医保目录发布,药品管理法修订草案建议通过
医药行业方面,8月19日,为加强药品监督管理,规范药品质量抽查检验工作,国家药监局组织修订了《药品质量抽查检验管理办法》,并于8月19日予以印发。8月20日,国家医保局官微正式公布国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险常规准入部分的药品名单。本次发布的常规准入部分共2643个药品,包括西药1322个、中成药1321个(含民族药93个);中药饮片采用准入法管理,共纳入892个。从调出的品种看,共调出150个品种,其中约一半是被国家药监部门撤销文号的药品,其余主要是临床价值不高、滥用明显、有更好替代的药品。8月22日,十三届全国人大常委会第十二次会议分组审议药品管理法修订草案,委员建议通过。
下周行业观点预判:坚守三大主线,关注低估值行业和标的
宏观环境来看,国内经济下行压力仍大,外部贸易战扰动仍在,在内外部环境充满不确定性背景下,医药板块的相对比较优势较为突出,建议投资者可继续关注相对安全的医药板块。
结合中报业绩,我们建议投资者坚守医药三大主线,(1)创新药及其产业链,包括受益于医保目录调整的恒瑞医药、中国生物制药、贝达药业,建议重点关注恒瑞医药(PD-1最大适应症NSCLC获积极数据);高景气外包型行业,包括泰格医药、凯莱英、药明康德、康龙化成、昭衍新药、药石科技;(2)稳健增长的医疗器械行业(艾德生物、安图生物、健帆生物、乐普医疗、迈克生物、迈瑞医疗、万孚生物);(3)不受医保控费影响的医药大消费领域(片仔癀、爱尔眼科、美年健康,以及疫苗、血制品龙头)。此外,我们建议关注低估值同时业绩逐步回升、现金流改善的医药商业板块,建议关注区域龙头:柳药股份、国药股份、国药一致;全国龙头:九州通、上海医药、国药控股。
8月金股:片仔癀(600436.SH)
核心逻辑:1.公司三季度业绩有望加速,目前渠道库存优良;2.公司的稀缺性(品种双绝密,原料资源属性)与独特内涵赋予估值长支撑,在医保控费下相对优势明显;3.日化业务持续兑现高增长,体现出公司“一核两翼”战略取得良好突破。我们预计19-21年公司EPS分别为2.39、3.02、3.79元,看好公司持续的发展,维持“增持评级”。
稳健组合(排名不分先后,滚动调整)
健康元,迈克生物,安图生物,万孚生物,迈瑞医疗,金域医学,恒瑞医药,片仔癀,通化东宝,爱尔眼科,美年健康,泰格医药,药明康德,云南白药,长春高新,凯莱英,科伦药业
风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,个别公司外延整合不及预期,个别公司业绩不达预期、生产经营质量规范性风险