大盘大幅反弹，餐饮旅游板块大幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周餐饮旅游板块多家公司披露财报，自然景区受降价影响表现平淡；上半年出境游尚未恢复，众信业绩承压；休闲景区宋城业绩稳增；酒店板块表现分化，格林轻资产模式业绩稳增，华住利润下滑；海底捞单店经营稳健扩张提速，业绩持续增长；美团Q2首次实现盈利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着半年报陆续披露，市场短期聚焦基本面，建议关注中报业绩确定性较强的个股。当前相对复杂的内外部环境和经济压力情况下，拥有异地复制的景区、餐饮食品和免税是防御能力相对较强的板块，继续推荐：宋城演艺、中国国旅、广州酒家。近期酒店龙头估值再度触底，中长期角度仍可布局，推荐：首旅酒店、锦江股份。
　　大盘大幅反弹，电子电力板块涨幅居前，餐饮旅游板块随盘上涨。本周餐饮旅游板块指数上涨3.97%，表现强于沪深300指数（上涨2.97%），涨幅居于行业上游。个股方面，腾邦、西安旅游、西安饮食等小盘股大幅反弹。
　　上海市内免税店开业，推出店内预定机场提货新模式。8月23日，中免集团上海市内免税店正式开业，是继青岛、厦门、大连和北京市内免税店之后，本年恢复运营的第五家市内免税店。新开业的上海市内免税店位于浦东新区尚悦西广场，营业面积共计达874.4平方米，涵盖香水、化妆品、太阳镜、手表、箱包等免税商品品类。不同于此前开设的四家市内店，上海市内免税店除了为即将离境的境外游客供“店内购买，口岸提货”的服务，还为即将离境的中国游客提供免税品预定业务，市内店预定下单在机场付款提货，通过更充足的购物时间和便捷的提货方式，全方位提升境内外游客的免税购物体体验，也将是市内店政策发展的试点。
　　美团首次实现盈利，提效降费新业务减亏。美团Q2实现收入227亿元/同比增长50.6%，主要来自交易金额与变现率的双轮驱动，同时新业务发展迅速，收入环比增长18.4%；经营利润11.1亿元，环比减亏24.2亿元；调整后净利润14.9亿元，环比减亏25.3亿元。公司业绩首次实现盈利，一方面，受益规模效应与经营效率提升，成本费用大幅缩减；另一方面，新业务有效调整，模式由重转轻，亏损大幅减少。
　　宋城主业增长凸显韧性，新项目开启新篇章。剔除与六间房相关的收益，公司上半年旅游主业收入10.3亿元/增长16%，扣非归母净利润5.3亿元/增长16.4%，符合市场预期。分项目看，杭州本部收入增长4.1%，预计净利润持平；三亚收入较同期持平，净利润微降2.2%；丽江项目受益市场环境改善与终端合作深化，收入大增31%，净利润增长近60%；桂林项目上半年实现收入7483万元，净利润1951万元，新项目表现靓丽。
　　华住Q2收入符合预期，新店开业制约短期业绩。Q2华住净收入增长13.4%，符合此前业绩指引（增长13%-15%），归属净利润增长81.4%，Q2产生公允价值收益1.49亿元，剔除公允价值变动影响后归属净利润4.95亿元/下降11.3%，主要因Q2经济放缓，酒店商旅需求回落，以及公司投入费用增加。华住预计19Q3净收入增长9%-11%，预计全年净收入增长10%-12%。
　　风险因素：宏观经济增速下滑；旅游行业系统性风险。