报告要点:
核心策略:存量格局不变外围风险提升
存量博弈格局不变,外围市场风险提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周市场主要指数不同程度上行,中小板指、深证成指涨幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业中,电子行业受益5G产业链拉动涨幅最高,医药生物、家用电器板块涨幅次之,市场风格与前期类似,大中小盘股均不同程度上涨,小盘指数涨幅居前。
近期市场,应提高风险防范意识。判断基于外围市场与存量博弈超预期波动。
1、把握节奏:存量博弈格局不变,短期节奏变化频繁。缩量盘整是市场短期特征,谨慎低迷没有根本性改变。存量博弈中增量资金不足,因此需特别关注资金流向的主要板块的虹吸效应。市场存量博弈除去环境与基本面影响,对于部分板块,如科创板,前期超预期表现更多源自市场对政策解读所引发的高估值溢价。近期,科创板整体量能的退潮,前期蓝筹走高后进入快速调整期,再次印证《谨慎再度聚集》中应提高谨慎的判断。
2、防控风险:外围市场衰退风险增强,恐慌情绪蔓延。国际环境不确定性增加,8月23日,在国务院关税税则委员会宣布针对此前美方关税,对美加征关税反制措施美方再次作出激烈反应。贸易摩擦辐射快速扩散,时间与空间影响均提高,全球经济下行风险再次提升。此前,美国2年期国债倒挂已预示经济衰退风险上升,美国股市当日主要股指重挫幅度超3%,此次关税措施公布后,美股主要股指跌幅再次达到2.5%~3%之间,全球范围内资本市场的波动预期相应提升。
重申近期投资选择:保持耐心,严控仓位,偏向结构性热点机会。
短期内重点关注市场热点,结合中季报发布后的基本面改善情况,防御性板块中消费、金融细分行业值得关注。因此,均衡的配置策略,对于近期较为理想;保持耐心,调控仓位,关注长周期动能变现的持续性。
策略选择,低估值热点板块+仓位谨慎管理
投资策略,建议将关注点投注于低估值热点板块,如科技、消费、金融板块。第一、市场热点角度,关注高端科技板块中,重点细分行业景气度,电子、通信中的半导体、元件等领域;第二、避险功能较强的低估值蓝筹板块,及安全边际较高的金融板块;第三、产业升级中具有确定性的消费核心主题。
市场:震荡上行科技强势
上周A股主要指数涨跌整体下跌,市场格局变化,中小板指、深证成指涨幅较高。行业上,电子、医药生物领涨。
资金:两融余额增加北上资金流入
资金面上,两融余额较上周大幅增加,北上资金净流入。
情绪:成交额整体回暖换手率波动增强
上周各市场日均交易额相对前一周整体回暖;市场换手率波动性增强。
风险提示:经济超预期波动,企业盈利不及预期。