投资要点：
　　上周（0819-0823）上证综指+2.61%，SW医药生物指数+4.99%，涨跌幅在28个申万一级行业中排名第2。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】表现较好的生物医药子板块分别是医疗服务（8.16%）、化学制剂（+6.53%）、医药商业（+6.22%）等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　2019版新医保目录鼓励创新力度加强，谈判品种显示分化趋势。8月20日2019年版医保目录发布，此次目录共调入148个品种（其中西药47个）、调出150个品种（含国家重点监控药品20种）、乙类调甲类74个品种。拟谈判128个品种（109个西药+19个中成药），远超此前谈判数量，体现医保鼓励创新力度。对于整体政策，我们认为此次医保目录调整鼓励创新力度超前，此外新进仿制药制定统一支付标准（利好国产替代）、取消地方增补权限。
　　创新药行业逐步进入收获期，关注国产创新力量。8月22日，百济神州宣布FDA受理泽布替尼用于治疗先前至少接受过一项治疗的套细胞淋巴瘤（MCL）患者的新药上市申请（NDA）并授予优先审评资格，处方药申报者付费法案（PDUFA）日期为2020年2月27日。我们认为泽布替尼有望成为首个在美国上市的国产创新药。同样是8月22日，WCLC2019大会摘要公布了卡瑞利珠单抗联合化疗（卡铂+培美曲塞）一线治疗晚期/转移性EGFR-/ALK-非鳞状非小细胞肺癌III期研究（NCT03134872）的中期分析积极数据。数据显示，卡瑞利珠单抗+化疗组与化疗组相比PFS显著延长（11.3 Vs 8.3月），达到主要终点。卡瑞利珠单抗已获批在中国上市，其与阿帕替尼组合被FDA批准用于晚期肝细胞癌的三期临床试验。国产新药在海外持续取得突破，我们认为国产创新药正进入收获期，并且逐步具备全球竞争力，建议关注国产创新药公司恒瑞医药、百济神州、信达生物、贝达药业、基石药业等。
　　我们建议关注：1）具备品种持续兑现能力的创新药企和业绩快速增长CRO/CMO板块（恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、药明康德、凯莱英等）；2）非药、消费类龙头公司，包括连锁医疗服务（爱尔眼科、通策医疗）、药店（益丰药房、老百姓、一心堂、大参林），消费类属性较强标的（鱼跃医疗、片仔癀）；3）趋势向好的细分行业公司（迈瑞医疗、我武生物、长春高新、山东药玻、健帆生物）等。
　　海通医药2019年8月组合：爱尔眼科，老百姓，益丰药房，通策医疗，我武生物，恒瑞医药，药明康德，泰格医药，迈瑞医疗（排名不分先后）。
　　风险提示。政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动的风险。