投资要点
　　上周市场表现：上周，SW轻工制造板块上涨3.74%，沪深300上涨2.97%，轻工制造板块跑赢大盘0.77个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW造纸II上涨3.8%，SW包装印刷II板块上涨5.17%，SW家用轻工上涨2.45%，SW其他轻工制造上涨27.55%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从板块的估值水平看，目前SW轻工制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为21.64倍，其中子板块SW造纸II的PE为14.07倍，SW包装印刷II的PE为26.01倍，SW家用轻工II的PE为24.17倍，SW其他轻工制造II的PE为64.33倍，沪深300的PE为11.82倍。SW轻工制造的PE高于近1年均值。上周涨幅前5的轻工制造板块公司分别为：银鸽投资（+35.4%）、易尚展示（+27.55%）、顺灏股份（+19.08%）、菲林格尔（+18.65%）、美盈森（+14.11%）；上周跌幅前5的轻工制造板块公司分别为：大胜达（-13.6%）、梦百合（-5.53%）、老凤祥（-4.86%）、明牌珠宝（-3.58%）、喜临门（-3.16%）。
　　行业重要新闻：1. APP、晨鸣、亚太森博发布最新文化纸提价函；2.巴西Suzano阔叶浆线8月份检修计划，时间为8月9日至9月10日；3. Arauco二季度木浆销售额5.83亿美元，环比下降11%。
　　公司重要公告：【尚品宅配】发布半年度报告，2019年上半年公司营业收入同比增长9.44%；归母净利润同比增长32.38%；【劲嘉股份】发布半年度报告，烟草行业发展形势总体向好，新型烟草快速发展，营业收入同比增加15.90%，归母净利润同比增加22.64%；【恩捷股份】全资子公司云南红创包装拟通过增资扩股方式引入投资者先进制造产业投资基金，后者出资3亿元获得红创包装40.54%的股权；【晨光文具】发布半年度报告，报告期内公司聚焦重点终端、晨光科力普持续壮大、零售大店加速发展，公司营业收入同比增加27.78%，归母净利润同比增加25.78%。
　　投资建议：1）8月份春节教材招标印刷工作陆续开始，上周文化纸龙头再次上调价格，APP、晨鸣、亚太森博发布最新文化纸提价函，文化纸上调100元/吨，我们认为随着9月随着2020年春季教材招标印刷工作的陆续开展，文化纸进入传统旺季，文化纸价格或将迎来新一轮抬高。建议关注太阳纸业。2）近期各大家居企业发布2019年半年度报告，业绩增速放缓，主要受地产调控及竞争加剧等因素影响，定制家居行业零售渠道增速放缓，各大家居企业纷纷拓展其他渠道以提升业务。在精装房政策推动下，定制家居企业加大工程大宗渠道布局；其次，定制领先企业整装渠道收入增长明显，整装渠道逐渐业绩主要增长点之一，建议关注欧派家居、尚品宅配。3）阳光采购政策驱动，央企、政府等大B端客户办公集采需求陆续释放，大办公市场广阔。晨光、齐心持续中标，对业绩产生积极影响，建议关注晨光文具、齐心集团。
　　风险提示：市场竞争加剧风险；地产景气度不及预期风险；原材料价格上升风险。