香港和内地股市上周上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒生指数按周上升1.7%至26,179点,国企指数按周上升2.3%至10,195点,日均成交按周减少2.7%至808亿港元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上证综合指数按周上升2.6%至2,897点,日均成交按周大增31.4%至人民币4,757亿元。
医药股大涨,黄金股逆市下跌。医药股业绩走俏,加上市场预期该行业政策明朗化利好估值,医药股一周平均大涨约10%;避险情绪降温导致金价下降,黄金股逆市下跌。个股方面,利邦(891.HK)中期业绩扭亏为盈,股价一周大涨41.5%;兴业太阳能(750.HK)复牌,股价一周大跌39.4%。
中美贸易战全面升级。上周五中国宣布向美国商品加征5%-10%报复性关税,特朗普首先发文要求所有美国企业马上寻找可以替代中国的其他国家作为供应商,或将生产线搬回美国,其后更将中国进口商品之关税上调5个百分点。中美贸易战相信完全没可能于美国明年底总统选举前解决,现在值得关注的是两国甚至世界各国政府会推出什么政策去刺激经济。
鲍威尔会否为美国经济打预防针?上周末举行的Jackson Hole会议中,多位讲者均对经济表示担忧,而鲍威尔之讲话仍维持较中性之语调,并未承诺即将减息。然而,由于中美贸易战全面开打,相信鲍威尔不想也得考虑为美国经济下滑先打下预防针,即于本年余下三次会议每次会议均减息25点子,金价将最受惠。
英美贸易会议互惠互利。G7会议今天闭幕,美国终于与日本达成贸易协议,而关注点则为美国与英国会否达成贸易协议。由于特朗普上任后与其他多国花极多时间才达成贸易协议,美国与英国于此次会议中达成贸易协议机会率甚低。然而,两国相信对继续磋商贸易协议之态度应该相当一致:美国希望继续推进与其他地方订立新的双边协议,而英国则希望藉与美国协商贸易协议为脱欧协议争取更大筹码。中美贸易战预期不会降温,且看英国脱欧(硬脱欧)是否会为世界带来第二个重磅大炸弹。
恒指本周难反弹。目前恒生指数/国企指数预测市盈率分别为10.2/8.0倍,与过去三年之平均估值11.0/8.0倍相若。中美贸易战开打,恒指周一早上已下跌超过2.5%,而相信下月两国通电话或会面也有机会取消,恒指本周难反弹。