研究结论
　　Smart Beta产品兼具大资金容量和超额收益特征。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A股中Smart Beta策略的换手率（50%）显著低于主动管理产品（300%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对于资金规模大（百亿级别以上）、配置需求强的大型机构，Smart Beta是一个非常好的产品选择。
　　海外市场万亿规模主流产品，国内刚起步空间大。截止2019/07/31，美国有1041只Smart Beta ETF，总规模达到9051亿美元。相比海外成熟市场，国内Smart Beta产品市场无论从数量（124只）上还是从规模（392亿元）上看，仍处于前期起步阶段，未来发展空间巨大。
　　主流Smart Beta策略表现：价值、质量策略长期收益高、低波策略风险小；牛市选成长，熊市选低波；质量策略近期表现突出。“质量”和“价值”是机构投资者广为接受的投资理念，随着A股未来机构化程度提高，这两类策略会更加受到机构追捧，配置价值突出。
　　国内Smart Beta市场红利策略产品规模最大，价值策略产品偏好大盘风格，"质量+价值"策略产品践行价值投资，低波策略产品市场新宠。国内SmartBeta市场产品种类较为单一，以红利、价值、基本面策略为主。
　　华宝上证180价值ETF。股票池为大盘蓝筹风格、流动性好，更适合大资金配置；指数低估值、高股息特征纯粹；基金产品长期业绩表现优异，相对选股股票池取得了年化5%左右的超额收益。
　　华宝标普沪港深中国增强价值LOF。指数编制更加突出价值指标，当前估值显著低于A股和港股的主流宽基指数，更具估值吸引力；覆盖A股和港股的多市场投资可以分散市场风险；指数自2008年4月以来的累计收益显著强于沪深300指数和恒生国企指数，具备更高的投资价值。
　　华宝标普中国A股红利机会LOF。指数编制新颖合理，行业分布最为分散，市值分布最为均衡，高股息特征更加纯粹；指数历史表现优异，基期以来年化收益达到15%，明显跑赢市场中其他常见的红利指数。
　　华宝标普中国A股质量价值LOF。国内首只“质量+价值”双策略Smart Beta指数LOF基金。策略的选股体系与巴菲特等海外著名投资大师的投资方法相契合，属于经典的价值投资体系；选股特征更偏向蓝筹白马；指数相较于沪深300指数取得了显著的超额收益；未来的发展空间十分可观。
　　华宝中证科技龙头ETF。国内首只以主打科技概念的ETF产品。覆盖沪深两市中电子、计算机、通信、医药生物等科技领域，是一只真正意义上的“全科技”指数。指数编制巧妙结合了行业指数和Smart Beta策略理念，使用科技行业专属的选股指标，聚焦企业成长与研发投入。指数市值较大，指数估值较低，具有突出的高成长、高研发投入特征，历史表现优异。
　　风险提示
　　因子有效性基于历史数据分析得到，未来市场可能发生较大的风格转换，建议投资者紧密跟踪因子表现。
　　极端市场环境可能对因子效果和模型造成剧烈冲击，需进行严格的风险控制。