一周市场回顾-食品饮料上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周食品饮料板块上涨3.89%,跑赢沪深300(+2.97%),其中白酒涨幅最大(+5.2%),其他酒类跌幅最大(-5.2%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)茅台批价再度上涨,中秋预期升温。推荐组合:山西汾酒、贵州茅台、伊利股份。
一周市场回顾
板块表现-食品饮料上涨。上周食品饮料板块上涨3.89%,跑赢沪深300(+2.97%),其中白酒涨幅最大(+5.2%),其他酒类跌幅最大(-5.2%)。
个股表现-深深宝领涨、科迪乳业领跌。上周涨跌幅排名前5为深深宝(+11.9%)、珠江啤酒(+9.4%)、广州酒家(+8.3%)、顺鑫农业(+8.1%)广弘控股(+7.6%),排名后5为科迪乳业(-8.4%)、百润股份(-7.4%)、三全食品(-6.6%)、盐津铺子(-3.3%)、迎驾贡酒(-2.9%)。
行业重大数据变化
8月第2周生鲜乳价格同比+7.7%。(农业农村部)
8月第3周猪粮比为12.28(同比+4.60%)。(中国畜牧业信息网)
行业重要新闻精选
新版“贵州茅台”商标入市。(茅台时空)
五粮浓香系列酒公司开出首张罚单。(糖酒)
8月20日起,华润万家开售平价飞天茅台酒。(微酒)
君乐宝推出低温鲜奶品牌“悦鲜活”。(食品板)
安慕希携手杨超越开启“嗨翻派对”,推出派对新主题包装。(新乳业)
中银观点
茅台批价再度上涨,中秋预期升温。(1)根据上周我们草根调研,由于传统经销商计划投放进度低于预期,同时公司加强了经销商货物流向的管控,经销商出货意愿降低,随着中秋旺季渐行渐近,茅台批价继续上涨至2,400-2,500元。我们判断公司近期将明显加大投放量,中秋前批价有望小幅回落。(2)子行业中相对看好白酒行业。由于企业自身发展周期不同,2季度业绩出现分化属正常现象,重点看好有安全边际、未来业绩持续超预期概率高的优质企业,继续推荐山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业,适当关注低估值的迎驾贡酒、口子窖。(3)增值税调整后,乳业促销力度较大,但我们判断2019-2020年龙头竞争格局改善趋势不变,股权激励保障了长远发展,继续看好伊利股份。(4)其它食品建议关注安琪酵母。酵母行业成长空间广阔,虽然2季度业绩略低于预期,但符合拐点出现的判断,下半年有望展现出较高的业绩弹性,管理层调整可能带来惊喜。
推荐组合:山西汾酒、贵州茅台、伊利股份。
风险提示
经济下滑对白酒行业的影响超预期。渠道库存超预期。