主要观点
　　行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周，国内甲醇期货主力合约MA001先抑后扬，放量增仓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2019年8月23日，甲醇期货主力合约MA001收盘价报2163元/吨，当周跌31，周跌幅1.41%；成交量1336852手，当周增49478手；持仓量1510244手，当周增316506手。1-9合约价差为114，当周小幅缩窄2；PP-3MA价差为1416，当周缩窄136。
　　基本面分析。供给端：上周，国内动力煤价格维持在525元/吨；天然气价格小幅回落，四川LNG到货价3360元/吨，当周减15元/吨，管道气门站价维持在1.53元/立方米，生产企业利润复又回落。因前期已检修装置逐步复产，上周国内甲醇开工率有所回升，但考虑到目前企业利润仍处于亏损状态，后续装置能否继续提负尚需跟踪，预计后市甲醇开工率或将维稳。
　　需求端上，上周，传统下游依旧表现缺缺，除MTBE外，其他传统下游开工率仍处于年内低位水平。步入夏季后，传统下游进入需求淡季，短期内依旧难获提振。上周，甲醇制烯烃开工有所下滑，令需求端再度承压。就目前检修计划来看，本周烯烃端开工仍有收缩预期，依然对需求端产生压制。后续需求端的发力仍有赖于新增MTO/P装置产能的有效释放，因此装置投产的实际落地情况需继续跟踪。
　　库存端上，上周，随着已检修装置的逐步复产，国内甲醇开工率有所增加，内地总库存也结束连降三周趋势录得增加。因下游需求依然表现不佳，上周港口总库存已连增十周，再创历史新高。近期，进口货源集中到港量仍然较多，且内外价差顺挂幅度提高，进口货源有利可图，故而进口压力依然较大。
　　基差分析。截至2019年8月23日，江苏港口基差为-119，现货贴水期货，对期价支撑作用依然较弱。
　　后市展望与策略建议。上周，随着已检修装置的逐步复产，国内甲醇开工率有所增加，内地总库存也结束连降三周趋势录得增加，基本面区域性改善的进程或难持续。上周，传统下游除MTBE外，开工率均处于年内低位水平，需求淡季叠加安检加强令其难有起色。本月，甲醇制烯烃装置检修较为密集，令原本即疲弱的需求端压力更大，而鲁西与宝丰二期MTO装置投产的推迟更令下游难见曙光。上周港口总库存已连增十周，再创历史新高。需要注意的是，上周海外装置出现短停令期价获得提振，伊朗keveh230万吨装置短停10日，马油1#72万吨装置亦短期短停。后续海外装置能否开启秋季检修期将对港口库存产生质的影响。综合而言，短期内甲醇有继续提振的动力，后续需关注海外装置检修计划及港口库存动向。